瑞银发表研究报告指,友邦保险(01299.HK) +2.000 (+3.370%) 沽空 $4.18亿; 比率 7.529% 将在4月底公布2024年首季业绩,预计新业务价值(VNB)按实际汇率及固定汇率计分别升20%及23%,而市场预期升19%及22%。该行指,第一季宏观形势不利,但料内含价值(EV)和税前利润全年将恢复增长,该行将友邦目标价订在90元,予「买入」评级。
报告指,香港的新业务价值将按季录得强劲增长;由於香港去年2月初才正式通关,故其新业务价值按年计或会更高。对於利润率,预计按季不会出现重大变化,因为内地来港客户(MCV)细分市场的产品组合基本上稳定。 按年比较计算,估计利润率受到客户结构变化的影响。MCV业务的利润率低於国内客户,因为MCV业务主要以储蓄为主。
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该行相信,内地市场的新业务价值按年录得良好的增长,受惠於毛利提高。报告中指,毛利提高的主因为银保佣金改革及定价利率下调。另外,东南亚及其他市场料会整体达双位数字的增长,泰国的年化新保费在2024年首两个月按年上升26%,而该行料新加坡及马来西亚在今年首季将录得正面的新业务价值。(vc/k)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2024-05-03 16:25。)
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