摩根士丹利研报指出，尽管外界对澳门赌场春尾效应持续怀抱希望，惟农历新年表现温和，且大摩担忧在各赌场的推广活动下所带来的利润压力。正面而言，澳门赌收表现较其他中国消费股好，没有人工智能风险；此外，现金流及股息持续增长，令濠赌股估值具吸引力。大摩表示，虽然赌场营运者强调推广活动已趋稳定，但早前已听过有关表达，并对行业利润率已见底缺乏信心。虽然春节假期前段表现疲软，但后段回升，料本月的博彩总收入按年录得低单位数增长，但今年首两月仍可实现按年13%增长。相关内容《大行》里昂：澳门黄金周旅客超预期 料2月赌收按年增7.4%不过大摩指出，澳门访客人数增长强劲，但人均消费下降，酒店房间供应出现瓶颈。赌客的平均年龄随时间下降。大摩偏好作为行业代表的银河娱乐(00027.HK) +0.640 (+1.495%) 沽空 $2.74千万; 比率 19.908% 和派高息的金沙中国(01928.HK) -0.210 (-1.160%) 沽空 $2.17千万; 比率 20.567% 。永利澳门(01128.HK) -0.020 (-0.342%) 沽空 $2.50百万; 比率 20.596% 和新濠博亚(MLCO.US) 估值便宜；澳博控股(00880.HK) +0.010 (+0.418%) 沽空 $3.02百万; 比率 23.884% 在2026年的EBITDA可能出现大幅波动；以下是大摩对澳门濠赌股的评级：股份 | 投资评级================================金沙中国(01928.HK) -0.210 (-1.160%) 沽空 $2.17千万; 比率 20.567% | 增持银河娱乐(00027.HK) +0.640 (+1.495%) 沽空 $2.74千万; 比率 19.908% | 增持美高梅中国(02282.HK) -0.100 (-0.770%) 沽空 $1.04千万; 比率 26.198% | 与大市同步永利澳门(01128.HK) -0.020 (-0.342%) 沽空 $2.50百万; 比率 20.596% | 增持新濠博亚(MLCO.US) | 增持澳博控股(00880.HK) +0.010 (+0.418%) 沽空 $3.02百万; 比率 23.884% | 减持相关内容《大行》瑞银：春节假期澳门日均赌收逊预期 首选新濠博亚(MLCO.US)永利澳门(01128.HK)美高梅中国(02282.HK)(hc/u)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2026-02-25 12:25。) (美股为即时串流报价； OTC市场股票除外，资料延迟最少15分钟。)