花旗发表报告指,仍看淡本港地产行业,原因是去全球化;四大支柱产业在新的驱动力出现之前表现放缓;经济疲软和通缩导致实际利率高企;美联储减息後,香港按揭利率可能不会在初期跟随下调;零售业受到旅客消费降级影响,每位游客平均消费额下降;写字楼面临供应回升压力,但裁员後需求减少;住宅措施放宽引发短期销售冲动,更多新盘以合理价格推盘。
总体而言,花旗预计自由现金流能见度高、股息前景稳定的地产股将跑赢大市,而以住宅为重点、资本支出计划庞大、资产负债率高的地产公司表现则可能会落後。偏好依次为零售收租股、开发商、零售房地产投资信托、最後为写字楼。
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花旗指,由於地产商急於以合理的价格推盘,但需求仍取决於目前胶着的利率,因此维持全年本港楼价预测下跌10%的预测。
该行第二季首选股为九龙仓置业(01997.HK) +0.950 (+3.598%) 沽空 $3.91千万; 比率 25.272% 、太古地产(01972.HK) +0.220 (+1.432%) 沽空 $2.47千万; 比率 32.220% 及新地(00016.HK) +0.450 (+0.565%) 沽空 $8.00千万; 比率 20.620% 。同时建议两项配对交易,一是增持新地,减持新世界(00017.HK) +0.320 (+3.386%) 沽空 $3.66千万; 比率 29.569% ;另一是增持领展(00823.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $2.21千万; 比率 6.172% ,减持冠君产业信托(02778.HK) +0.020 (+1.124%) 沽空 $13.47万; 比率 2.578% 。(ha/da)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2024-05-17 16:25。)
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