汇丰环球研究指,对网易(09999.HK) +1.300 (+0.848%) 沽空 $5.40千万; 比率 6.255% 今年收入增长过份乐观,基於新推出的《射鵰英雄传》表现疲弱,《梦幻西游》电脑版收入下降,以及《燕云十六声》手游版延後面世。
该行认为《梦幻西游》收入有更大下行空间,基於其电脑用户活动首季按年跌6%,相信公司短期把用户体验优先於变现。动视暴雪游戏下半年回归及《燕云十六声》电脑版7月推出将部分地抵销影响。
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该行下调对网易今年游戏收人增长预测至10%,维持今年至2026年相关年复合增长10%预测。今年电脑收入料按年跌3%,手游则按年升14%。该行下调对公司今年至2026年盈利预测1%至3%,目标价由203元降至197元,维持「买入」评级。
该行亦预测网易首季收入按年升3%,游戏收入按年升3%,毛利率将改善至60%,经调整净利润料按年升11%。(fc/k)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2024-05-13 16:25。)
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