富瑞研报指，在「十五五」规划下，中国正从「共同富裕」迈向AI与高科技制造业主导时代，又指这将是民企经济的时代，当中蕴藏巨大增长机会。而随着大部分由市盈率驱动的回报阶段成为过去，市场整合势在必行；又认为中国在市盈增长率仍具吸引力，且盈利增长势头有望加速。 富瑞认为，仍视中国为「增持」投资标的，指今年是政策稳定的一年，推出了多项政策措施提振经济，明年重点将落在执行上，尤其在「十五五」规划下，对科技与制造业的支持措施将成为重点；又认为民企仍具吸引力 ，中国将在民企引领下，实现经济加速增长。 相关内容《大行》摩通料内地汽车行业将於今年次季反弹 乘用车需求或增长约30%富瑞列出2026年五大投资主题，包括以下：1) 买入盈利升级的高增长科技与制造业股票，香港上市的股份包括，信达生物(01801.HK) +0.500 (+0.595%) 沽空 $1.51亿; 比率 16.394% 、药明合联(02268HK)、金力永磁(06680.HK) -0.080 (-0.387%) 沽空 $55.68万; 比率 0.510% 和长飞光纤光缆(06869.HK) -16.100 (-10.075%) 沽空 $2.65亿; 比率 10.014% 。2) 买入盈利持续获上调的股票，香港上市的股份包括，腾讯(00700.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $24.19亿; 比率 17.911% 、紫金矿业(02899.HK) +0.660 (+1.785%) 沽空 $2.59亿; 比率 7.097% 、农夫山泉(09633.HK) -0.280 (-0.636%) 沽空 $6.47千万; 比率 29.957% 、洛阳钼业(03993.HK) +0.450 (+2.446%) 沽空 $3.51亿; 比率 19.503% 、药明康德(02359.HK) +3.600 (+3.352%) 沽空 $1.08亿; 比率 26.585% 、中国宏桥(01378.HK) -0.300 (-0.775%) 沽空 $4.90亿; 比率 30.458% 、泡泡玛特(09992.HK) +8.400 (+4.023%) 沽空 $5.56亿; 比率 20.631% 、翰森制药(03692.HK) +0.680 (+2.099%) 沽空 $1.30亿; 比率 29.227% 、京东健康(06618.HK) +0.550 (+1.069%) 沽空 $9.85千万; 比率 20.317% 、中国铝业(02600.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $9.44千万; 比率 6.208% 、福耀玻璃(03606.HK) +1.400 (+2.260%) 沽空 $1.72千万; 比率 16.886% 、吉利汽车(00175.HK) +0.990 (+5.494%) 沽空 $5.67亿; 比率 27.447% 、广发证券(01776.HK) +0.780 (+5.149%) 沽空 $4.52百万; 比率 3.508% 、中金公司(03908.HK) +0.640 (+3.524%) 沽空 $4.71百万; 比率 1.275% 、药明合联(02268.HK) +2.750 (+5.064%) 沽空 $2.19千万; 比率 9.646% 、舜宇光学(02382.HK) +0.800 (+1.395%) 沽空 $1.08亿; 比率 29.759% 、金风科技(02208.HK) -0.490 (-2.988%) 沽空 $5.85千万; 比率 4.494% 、粤海投资(00270.HK) +0.020 (+0.269%) 沽空 $2.77百万; 比率 9.559% 、中国建材(03323.HK) +0.060 (+1.049%) 沽空 $2.49千万; 比率 14.538% 及美图公司(01357.HK) +0.110 (+2.095%) 沽空 $4.17千万; 比率 20.609% 。相关内容《大行》花旗维持华润啤酒(00291.HK)首选「买入」评级 目标价38元3) 买入具备可持续收益率及回购的股票，香港上市的股份包括，工行(01398.HK) -0.010 (-0.154%) 沽空 $4.32亿; 比率 27.762% 、建行(00939.HK) +0.020 (+0.248%) 沽空 $5.12亿; 比率 30.237% 、中移动(00941.HK) -0.100 (-0.125%) 沽空 $1.93亿; 比率 11.135% 、中国平安(02318.HK) +1.350 (+2.169%) 沽空 $3.31亿; 比率 20.325% 、中海油(00883.HK) -1.000 (-3.397%) 沽空 $5.99亿; 比率 10.580% 、美的(00300.HK) -0.150 (-0.176%) 沽空 $2.61千万; 比率 19.488% 、人保(01339.HK) +0.160 (+2.593%) 沽空 $4.20千万; 比率 22.479% 、海尔智家(06690.HK) +0.260 (+1.040%) 沽空 $7.53千万; 比率 36.539% 中信建投证券(06066.HK) +0.380 (+3.372%) 沽空 $2.82百万; 比率 10.766% 、吉利(00175.HK) +0.990 (+5.494%) 沽空 $5.67亿; 比率 27.447% 、万洲(00288.HK) -0.090 (-0.930%) 沽空 $5.80千万; 比率 30.319% 、润啤(00291.HK) +0.480 (+1.881%) 沽空 $3.17千万; 比率 20.564% 、旺旺(00151.HK) +0.040 (+0.847%) 沽空 $1.51千万; 比率 50.278% 、粤投(00270.HK) +0.020 (+0.269%) 沽空 $2.77百万; 比率 9.559% 、浙江沪杭甬(00576.HK) +0.050 (+0.719%) 沽空 $13.88万; 比率 0.275% 、敏实(00425.HK) +0.020 (+0.053%) 沽空 $1.59千万; 比率 18.346% 、雅迪(01585.HK) +0.380 (+3.436%) 沽空 $5.13百万; 比率 23.885% 、统一(00220.HK) +0.040 (+0.501%) 沽空 $2.45千万; 比率 32.686% 、中石化炼化工程(02386.HK) -0.190 (-2.923%) 沽空 $1.54千万; 比率 8.493% 、恒安(01044.HK) +0.800 (+2.899%) 沽空 $4.31千万; 比率 51.465% 、三一国际(00631.HK) +0.090 (+0.672%) 沽空 $1.69千万; 比率 10.705% 及广深铁路(00525.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $23.34万; 比率 2.503% 。4) 关注2026年潜在来香港上市的A股，包括海光信息(688041.SH) -2.090 (-0.894%) 、北方华创(002371.SZ) +4.650 (+1.023%) 、汇川技术(300124.SZ) +0.320 (+0.446%) 、伊利集团(600887.SH) +0.100 (+0.373%) 、国电南瑞(600406.SH) -0.210 (-0.732%) 及中微半导体(688012.SH) +0.640 (+0.200%) 等。股票选择标准如下：市值超过40亿美元的中国A股公司外资(美国和欧洲)机构持股比例超过3%相关内容《大行》招商证券：润啤(00291.HK)去年核心净利润初步数据超预期5) 买入投入资本回报率(ROIC)明星股，避开资本回报率已见顶的股票，香港上市的股份包括，腾迅(00700.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $24.19亿; 比率 17.911% 、洛钼(03993.HK) +0.450 (+2.446%) 沽空 $3.51亿; 比率 19.503% 、药明康德(02359.HK) +3.600 (+3.352%) 沽空 $1.08亿; 比率 26.585% 、中国宏桥(01378.HK) -0.300 (-0.775%) 沽空 $4.90亿; 比率 30.458% 、泡泡玛特(09992.HK) +8.400 (+4.023%) 沽空 $5.56亿; 比率 20.631% 、翰森制药(03692.HK) +0.680 (+2.099%) 沽空 $1.30亿; 比率 29.227% 、福耀玻璃(03606.HK) +1.400 (+2.260%) 沽空 $1.72千万; 比率 16.886% 、吉利汽车(00175.HK) +0.990 (+5.494%) 沽空 $5.67亿; 比率 27.447% 、中生制药(01177.HK) +0.100 (+1.642%) 沽空 $5.70千万; 比率 20.744% 、老铺黄金(06181.HK) +20.500 (+3.168%) 沽空 $9.34千万; 比率 23.962% 、药明合联(02268.HK) +2.750 (+5.064%) 沽空 $2.19千万; 比率 9.646% 、舜宇光学(02382.HK) +0.800 (+1.395%) 沽空 $1.08亿; 比率 29.759% 、康师傅(00322.HK) +0.190 (+1.495%) 沽空 $6.83千万; 比率 53.612% 及美图(01357.HK) +0.110 (+2.095%) 沽空 $4.17千万; 比率 20.609% 。从策略上看，富瑞最青睐「合理价格增长」和盈利修订的股票，但也倾向透过可持续收益股来平衡增长风险的敞口。 (hc/u)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2026-03-16 16:25。) (A股报价延迟最少十五分钟。)