摩根大通发表研究报告,指撇除外汇影响,百胜中国(YUMC.US) 去年未季销售及经调整经营溢利按年升21%及200%,远胜市场料分别升13%及120%。该行认为业务有惊喜,主因餐厅毛利率按年升30点子至10.7%,胜市场预期料跌80点子至9.6%。不过倘与疫情前2019年比较,去年末季利润率在可比基础上被侵蚀150点子,较去年第三季被侵蚀120点子更趋恶化,去年上半年则扩张80点子。
百胜中国(YUMC.US) 目标今年首季同店销售增长及核心经营溢利持平,意味首季列账经营溢利料按年降11%。该行上调对百胜中国估算,指其现价相当於预测今年市盈率19倍,高於内地餐饮同业海底捞(06862.HK) +0.020 (+0.106%) 沽空 $2.36千万; 比率 11.139% 、奈雪的茶(02150.HK) -0.050 (-1.730%) 沽空 $3.29百万; 比率 11.346% 、海伦司(09869.HK) +0.010 (+0.293%) 沽空 $13.02万; 比率 1.928% 、九毛九(09922.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $6.26百万; 比率 15.978% 及呷哺呷哺(00520.HK) -0.020 (-1.111%) 沽空 $1.35百万; 比率 16.651% (介乎7.5倍至13倍);但低於全球同业如麦当劳(MCD.US) 、星巴克(SBUX.US) 及百胜餐饮(YUM.US) (介乎22倍至23倍)。维持予百胜中国「中性」评级,目标价由38美元升至40美元。(da/a)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2024-05-07 16:25。) (美股为即时串流报价; OTC市场股票除外,资料延迟最少15分钟。)
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