野村发表报告指,海底捞(06862.HK) +1.100 (+6.517%) 沽空 $4.21千万; 比率 12.905% 向特海国际(09658.HK) +0.680 (+4.871%) 沽空 $2.22百万; 比率 9.337% 收购日本酒店项目,以隐含市账率0.96倍而言,收购溢价约1,740万美元,收购的核心业务为日本酒店管理,与海底捞核心的内地餐厅业务,协同效益有限。
该行指,虽然海底捞具有充足现金,截至6月底有79亿元人民币,但溢价收购并非运用现金资源的最好方法,例如可以投资於扩充店舖及提升供应链。令该行更关注的是,关连交易引起市场对企业管治的注视,可能成为长期估值的阴霾,将目标价由26.5元下调至23.1元,评级「买入」。(cy/u)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2024-04-26 16:25。)
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