美银证券发表报告指出,思摩尔(06969.HK) -0.010 (-0.145%) 沽空 $8.24百万; 比率 23.923% 去年收入按年跌8%至112亿元人民币,较预期低8%,主要由於电子烟和一次性产品销售差过预期;税後纯利按年跌34.5%至16.5亿元人民币,大致符合预期。
该行认为,思摩尔今年中国销售已处於低谷水平,预期在一次性产品、自有品牌产品和大麻二酚(CBD)产品的推动下,预期集团销售将转正,尽管电子烟销售可能再次小幅下跌。而在毛利率预期较低、营销开支增加以及对医保/加热不燃烧产品(HNB)研发投资持续下,该行料思摩尔盈利按年大致持平。
此外,该行将思摩尔今明两年经调整每股盈利预测下调15%及12%,目标价由6.3元降至5.4元,维持「跑输大市」评级,认为公司盈利能力可见度低,对电子烟及一次产性品的监管不利因素,以及预测今年市盈率达23倍的股值较高。(jl/k)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2024-04-30 16:25。)
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