大和发表研报指,多家媒体近日报道英国或将宣布在当地禁用一次性电子烟的计划,以应对青少年吸食电子烟人数上升的问题,假设计划全面实施,认为对思摩尔国际(06969.HK) -0.010 (-0.145%) 沽空 $8.24百万; 比率 23.923% 有长期正面影响,预期将令部分用户改为购买烟弹式电子烟,除利润率更高外,思摩尔亦在该细分市场拥有领先市场地位。
大和估计,英国市场一次性电子烟仅占思摩尔2023年分部业务收入约4%,目前潜在禁令所带来的风险有限,同时考虑到一次性电子烟占当地市场份额逾80%,相信该公司英国市场收入和利润有很大的上升空间。
该行预期,禁令最快将於2025年生效,短期内对思摩尔盈利影响有限,因应研发开支或维持高企,将2024至2025年每股盈利预测下调8%至9%,目标价由6.8元降至6元,评级维持「跑赢大市」。(gc/da)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2024-04-30 16:25。)
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