耀才证券研究部总监植耀辉称，在大家将焦点集中於以巴局势之同时，邻近之非洲大国埃及亦值得大家关注。根据国际货币基金组织(IMF)9月发布之资料，中东及北非部分国家正处於债务危机边缘。当中埃及到今年年底，总债务占GDP比例将达到92.7%，在新兴市场及中等收入经济体中最高。
事实上，埃及先遭受疫情打击旅游业，其後俄乌战争又导致食品进口成本飙升(埃及为全球最大小麦进口国，当中成来自俄乌)，引发严重通胀。虽然近月有所回落，但上月核心通胀率仍高达39.7%。另外，埃及自2022年亦已先後三次将货币贬值，但每次贬值後，均未能成功稳定国内物价及汇率。因应当地外汇短缺影响债务偿还能力，另一国际评级机构穆迪近日便将埃及主权信用评级由「B」下调至「Caa1」，并表明存在「重大风险」。虽然埃及债务一旦爆煲未必会为全球经济带来重大冲击，但肯定会令中东及非洲地区更受关注。
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另外，在思考来年部署上，除了一些热门股份外，笔者亦会尝试发掘一些业务有望翻身之股份。早前推介之舜宇(02382.HK) -0.600 (-1.538%) 沽空 $5.35千万; 比率 12.505% 便是其中一个例子。今日则跟大家谈谈思摩尔(06969.HK) -0.010 (-0.145%) 沽空 $8.24百万; 比率 23.923% ，原因在於该公司早前公布第三季经营数据按季有所改善，值得研究一下。
思摩尔今年第三季收入28.79亿元人民币(下同)，按年倒退10.3%，按季则升10.9%；经调整净利按年下跌35.2%，按季则微升3.1%。虽然仅微升，但投资者可能已「收货」，皆因行业面对严峻挑战，尤其是内地严格规管。
去年2022年10月1日，内地《电子烟》国家标准正式实施，全面禁售除烟草口味以外之调味电子烟，水果味电子烟须全面下架；其後自1/11起，将电子烟纳入消费税徵收范围，实行从价定率的办法计算纳税。相关措拖对思摩尔带来重大影响，以上半年收入为例，内地收入按年便大跌81.5%；若扣除采购产品最终销往国外之出口贸易商，则内地收入将进一步跌至只得6,208.7万元，占总收入1.2%(去年同期30%)。不过，值得留意的是同期欧洲及香港收入增幅不俗，分别达到42.6%及40.2%，反映产品仍有相当吸引力。问题在於上述地区未来能否弥补内地收入大跌带来之影响。
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集团在业务上亦确寻求更多发展，例如将电子烟之技术应用於医疗应用上。集团於2022年年报上披露已成立一专业吸入药剂医药研发团队。不过，进军其他领域意味营销及研究开支将无可避免地需要增加，另外新业务在一两年内亦未必能提供太多业绩贡献。唯一较令投资者安心的是思摩尔现时持有现金等价物约150亿元，并处於净现金状态，资金压力不大。总括而言，思摩尔未来发展有一定期待，股价跌至水平有一定吸引力，只是业绩暂亦难有太多憧憬，故笔者会将其放入观察名单，待观察多一至两季业绩後再作评估。
(笔者为证监会持牌人，并未持有相关股份)
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港股续万七关争持
耀才研究部称，港股昨日(26日)於万七点附近争持，A股反弹无助港股表现，科技股回稳，惟内需股及汇控(00005.HK) +1.450 (+2.212%) 沽空 $1.73亿; 比率 6.566% 下跌拖累指数表现。最终恒指收报17,044点，下跌40点或0.24%，科指则升0.3%，收报3,712点，不过成交又再度转淡静，只得808亿元。电力股造好，华润电力(00836.HK) +0.120 (+0.619%) 沽空 $1.50千万; 比率 4.679% 为表现最佳蓝筹，上升4.1%，李宁(02331.HK) -0.050 (-0.239%) 沽空 $4.70千万; 比率 11.441% 第三季销售表现令人失望，大行纷纷大降目标价，其股价急挫20.7%至23.95元三年新低。另渣打(02888.HK) +0.350 (+0.518%) 沽空 $93.26万; 比率 3.253% 第三季业绩同样令市场失望，股价大跌11.35%。投资气氛未见改善，加上企业季绩未见惊喜，预期恒指亦难有突破。虽然17,000点以下支持力甚强，但同样未见有利好催化剂下，恒指亦只会维持上落市格局。
至於技术走势方面，恒指16,900至17,000点附近支持力不弱，惟正如昨日所指，一日未能突破10天(17,478点)及20天线(17,494点)，整体走势仍不乐观，MACD双熊亦有所扩大，意味形势仍有进一步转弱之可能。
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(笔者为证监会持牌人)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2024-04-30 16:25。)
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