就中央财政将在今年四季度增发2023年国债1万亿元人民币(下同),增发国债全部通过转移支付方式安排给地方,集中力量支持灾後恢复重建和弥补防灾减灾救灾短板,整体提升中国抵御自然灾害的能力。全国财政赤字将由3.88万亿元增至4.88万亿元,预计赤字率由3%提高到3.8%左右。中发表报告表示,政策积极信号释放,推动内地建材板块预期转暖。
该行认为对於内地建筑建材板块,此次特别国债传递了较为积极的信号,在地方财政资金整体偏紧、地方实物量形成受阻的情况下,中央适当提升杠杆水平,有望推动市场对明年的需求预期从高度谨慎转为适当乐观。
相关内容《大行》美银证券:海螺水泥(00914.HK)首季业绩符预期
根据政策安排,增发国债今年拟安排使用5,000亿元,结转明年使用5,000亿元。该行预测2023年全年广义基建投资增速有望稳定在8%以上,且预计政策效果更多体现在2024年。从专项债、特别国债宣布到实际需求落地往往存在两个季度左右的传导时滞,因而该行认为此次政策对市场预期影响更大,而短期基本面所受影响较为有限。
中金估计防水、水泥及管道板块有望突出受益。本次增发国债着力「加快恢复重建」、「进一步提升我国防灾减灾救灾能力」,从具体的投向领域来看,该行预计建材板块主要受益的子品类为传统的基建水利三大件,第一是防水:防水需求有望受益於相关水利工程和建筑灾後的重建或修缮需求,核心受益标的包括东方雨虹(002271.SZ) -0.100 (-0.678%) 、北新建材(000786.SZ) -0.340 (-1.028%) 。
第二是水泥:区域层面北方水泥龙头冀东水泥(000401.SZ) -0.080 (-1.527%) 相对受益,但海螺水泥(00914.HK) +0.220 (+1.183%) 沽空 $1.62千万; 比率 16.324% 、华新水泥(06655.HK) +0.020 (+0.284%) 沽空 $6.61万; 比率 6.051% 在安全边际和弹性之间或更加均衡。第三是管道:政策有望带动水利、地下管廊、市政相关的工程需求,中国联塑(02128.HK) +0.050 (+1.385%) 沽空 $2.10百万; 比率 10.104% 、伟星新材(002372.SZ) -0.290 (-1.625%) 有望从中受益。(wl/da)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2024-05-03 16:25。) (A股报价延迟最少十五分钟。)
相关内容《业绩》华新水泥(06655.HK)首季净利润1.77亿人民币 倒退28.4%
AASTOCKS新闻