野村发表研究报告指，京东健康(06618.HK) +0.900 (+1.895%) 沽空 $3.16亿; 比率 39.710% 去年下半年收入按年增长28%，分别胜於市场及该行预测4%及2%；non-IFRS经营溢利率增1.6个百分点至5%，胜於该行预测0.3个百分点。根据野村计算，京东健康季末收入按年升27%，较该行预测高出4%。
野村引述京东健康管理层的指引，预计2026财年收入或录高双位数至20%增幅，惟在盈利方面，管理层预料，由於毛利率扩张及营运开支上升，经调整经营溢利率或至少按年持平。该行认为这个预测未达市场对2026财年经营溢利率持续扩张的预测。另外，管理层预期2026财年non-IFRS利润至少维持按年持平，较第四季前市场预测的67亿元人民币低3%。
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该行认为，是次指引低於预期，反映管理层正采取审慎态度，这在过去数个季度亦促成公司表现持续超出市场预期。该行认为，公司在严谨的投资规模支撑下，在2026财年仍有机会扩张经营溢利率。该行维持公司目标价80元，续予「买入」评级。(sl/w)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2026-03-06 16:25。)
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