高盛发表中国商品报告，预期今年中国大宗商品需求将进入较稳定阶段，年增率大多介於负1.3%至正2%之间，并从去年下半年起逐季缓步回升。下游需求面临减速压力，主要因为以旧换新刺激政策转变产品焦点，但房地产行业影响及关税不确定性带来的风险亦已减轻。对大多数大宗商品而言，供需平衡基本面稳健，宏观环境看来有利。但监於去年现货价格强劲及相关股份表现优异，预期供应前景边际变化，将决定未来价格与利润率方向，并将由供应纪律与应对、反内卷及与并购及资产注入三大关键主题主导。在个别商品方面，对水泥和煤炭看法逐步转向更乐观，对钢铁和铝则更趋审慎，并维持对铜和黄金的正面看法，以及对锂和纸类包装的审慎立场。相关内容《盈喜》华润建材科技(01313.HK)预告全年纯利增115%-135%下表列出高盛对大宗商品股的最新投资评级与目标价：股份│投资评级│目标价鞍钢(00347.HK) -0.020 (-0.985%) 沽空 $4.24百万; 比率 20.339% │中性->沽售│2.4元->1.2元马钢(00323.HK) -0.030 (-1.103%) 沽空 $2.13百万; 比率 12.021% │中性->沽售│2.1元->1.9元神华(01088.HK) -0.620 (-1.445%) 沽空 $1.77亿; 比率 23.714% │中性│32元->36元中煤(01898.HK) -0.010 (-0.084%) 沽空 $5.31千万; 比率 21.409% │沽售->买入│6.5元->11.5元兖矿(01171.HK) -0.100 (-0.804%) 沽空 $8.82千万; 比率 14.147% │中性│7.8元->9元海螺(00914.HK) +0.040 (+0.161%) 沽空 $8.39千万; 比率 29.574% │买入│31元金隅(02009.HK) -0.010 (-1.190%) 沽空 $1.43百万; 比率 6.965% │中性│0.7元中建材(03323.HK) -0.180 (-3.158%) 沽空 $1.56千万; 比率 9.753% │买入│6.7元->6.5元华润建材科技(01313.HK) +0.060 (+3.352%) 沽空 $5.66百万; 比率 6.469% │买入->中性│2.1元->1.5元西部水泥(02233.HK) -0.180 (-5.357%) 沽空 $1.32千万; 比率 13.943% │沽售│1.4元->1.3元中铝(02600.HK) -0.620 (-4.676%) 沽空 $1.82亿; 比率 21.653% │买入->沽售│7.6元->9元宏桥(01378.HK) -0.840 (-2.345%) 沽空 $3.05亿; 比率 24.550% │中性│20元->28元江铜(00358.HK) -2.740 (-5.936%) 沽空 $8.45千万; 比率 6.920% │买入│25元->45元五矿资源(01208.HK) -0.690 (-6.509%) 沽空 $7.85千万; 比率 8.279% │买入│5.1元->10元紫金(02899.HK) -1.980 (-4.755%) 沽空 $7.65亿; 比率 21.854% │买入│37.5元->39.5元招金(01818.HK) -1.100 (-3.157%) 沽空 $9.12千万; 比率 14.319% │买入│25元->38元赣锋锂业(01772.HK) -3.950 (-6.600%) 沽空 $2.66亿; 比率 22.020% │沽售│32元->35元天齐锂业(09696.HK) -6.600 (-13.333%) 沽空 $2.04亿; 比率 34.889% │沽售│24.5元->26元玖纸(02689.HK) +0.020 (+0.239%) 沽空 $2.47百万; 比率 3.342% │沽售│3.8元心连心(01866.HK) -0.200 (-1.876%) 沽空 $2.09百万; 比率 4.972% │中性│8.5元(fc/w)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2026-02-05 16:25。)