高盛发表中国商品报告，预期今年中国大宗商品需求将进入较稳定阶段，年增率大多介於负1.3%至正2%之间，并从去年下半年起逐季缓步回升。下游需求面临减速压力，主要因为以旧换新刺激政策转变产品焦点，但房地产行业影响及关税不确定性带来的风险亦已减轻。对大多数大宗商品而言，供需平衡基本面稳健，宏观环境看来有利。但监於去年现货价格强劲及相关股份表现优异，预期供应前景边际变化，将决定未来价格与利润率方向，并将由供应纪律与应对、反内卷及与并购及资产注入三大关键主题主导。在个别商品方面，对水泥和煤炭看法逐步转向更乐观，对钢铁和铝则更趋审慎，并维持对铜和黄金的正面看法，以及对锂和纸类包装的审慎立场。相关内容《业绩》玖龙纸业(02689.HK)中期纯利19.66亿元人民币 按年升318.8%下表列出高盛对大宗商品股的最新投资评级与目标价：股份│投资评级│目标价鞍钢(00347.HK) -0.080 (-3.791%) 沽空 $1.12百万; 比率 5.906% │中性->沽售│2.4元->1.2元马钢(00323.HK) -0.050 (-1.730%) 沽空 $2.44百万; 比率 7.844% │中性->沽售│2.1元->1.9元神华(01088.HK) -0.080 (-0.177%) 沽空 $1.26亿; 比率 37.724% │中性│32元->36元中煤(01898.HK) +0.050 (+0.370%) 沽空 $5.21千万; 比率 15.230% │沽售->买入│6.5元->11.5元兖矿(01171.HK) -0.040 (-0.277%) 沽空 $9.38千万; 比率 22.768% │中性│7.8元->9元海螺(00914.HK) -0.520 (-2.117%) 沽空 $2.63千万; 比率 24.099% │买入│31元金隅(02009.HK) -0.010 (-1.190%) 沽空 $35.69万; 比率 4.997% │中性│0.7元中建材(03323.HK) -0.430 (-6.241%) 沽空 $1.22千万; 比率 8.420% │买入│6.7元->6.5元华润建材科技(01313.HK) -0.040 (-2.116%) 沽空 $2.57百万; 比率 11.864% │买入->中性│2.1元->1.5元西部水泥(02233.HK) -0.080 (-2.685%) 沽空 $6.66百万; 比率 17.162% │沽售│1.4元->1.3元中铝(02600.HK) -0.320 (-2.192%) 沽空 $7.01千万; 比率 16.288% │买入->沽售│7.6元->9元宏桥(01378.HK) -0.520 (-1.368%) 沽空 $2.71亿; 比率 38.743% │中性│20元->28元江铜(00358.HK) -2.700 (-5.895%) 沽空 $1.18亿; 比率 20.461% │买入│25元->45元五矿资源(01208.HK) -0.810 (-7.344%) 沽空 $2.42千万; 比率 8.007% │买入│5.1元->10元紫金(02899.HK) -1.840 (-3.997%) 沽空 $4.47亿; 比率 24.208% │买入│37.5元->39.5元招金(01818.HK) -1.300 (-3.556%) 沽空 $4.49千万; 比率 12.266% │买入│25元->38元赣锋锂业(01772.HK) -5.050 (-7.611%) 沽空 $2.29亿; 比率 26.582% │沽售│32元->35元天齐锂业(09696.HK) -1.720 (-3.705%) 沽空 $1.10千万; 比率 5.502% │沽售│24.5元->26元玖纸(02689.HK) -0.240 (-2.697%) 沽空 $1.28千万; 比率 13.023% │沽售│3.8元心连心(01866.HK) -0.040 (-0.337%) 沽空 $1.28百万; 比率 4.090% │中性│8.5元(fc/w)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2026-03-03 12:25。)