<汇港通讯> 美国联储局一如预期公布维持利率不变,但调高了今年的个人消费支出价格指数年率化升幅预测至2.6%。中银香港(02388)私人银行副总经理陈卫全认为,今次议息有两大重点值得关注,第一是当局继去年12月议息後季度性更新利率点阵图,最新显示今年底联邦基金利率中位数仍然为 4.6%,与上次一致,亦即反映预计到2024年底仍然可能减息0.75%;至於到2025年底则再减0.75%,较上次预测减1%为少。第二是当局开始讨论减慢量化紧缩的步伐,虽然今次议息未有结论或详细时间表,但市场估计未来议息会议将有更多细节公布。
陈卫全指出,今次议息结果虽未有太大转变,但仍然显示出联储局对利率见顶的大方向不变,除了稍为调高通胀预测外,将会更谨慎审视经济数据走向。另一方面,如果当局开始研究减慢量化紧缩的步伐,代表其开始关注市场流动性的变化,特别是在美国隔夜逆回购总量已经从过去两年高位下降不少之後。总体而言,今次议息方向对资产市场有正面影响。
陈卫全预期,目前利率期货市场反映几个主要央行,包括欧洲央行及英伦银行皆可能在今年6月份开始减息,配合最近日本央行结束负利率又同时表示将继续维持较宽松货币政策的形势下,全球风险资产目前仍然处於较有利情况。各大央行行动现时高度取决於经济数据走向,同时亦与金融市场的流动性息息相关,所以投资者应关注最新经济数据,以及一些市场流动性指标,例如由彭博编制的美国金融
情势指数,目前已回升至过去两年间的较高水平,代表市场流动性较为充裕。投资者应适时评估趋势是否有所转变,及时作出适当避险部署。 (BC)
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