<汇港通讯> 招商证券国际发表报告指,将巨子生物(02367)评级由「增持」下调至「中性」,将目标价从64港元下调45%至35港元。
报告指,公司正面临诸多挑战,包括一系列声誉危机,以及核心品牌可复美在双11大促期间出现两位数下滑。虽然该行认为公司股价已基本消化相关问题及随後下调2025年销售指引,但该行对2026年前景仍持谨慎态度。该行认为,当前市场一致预期可能过於乐观。
该行指,巨子生物的投资逻辑已由增长转向战略调整,该行认为当前尚缺乏明显的反弹催化剂。在企稳迹象更加明朗之前,持观望态度。
该行将2025-27年收入预测平均下调30%,以反映管理层最新指引及该行对2026年更加审慎的展望。该行将销售费用率预测从36%上调至38%,以反映调整阶段下的执行挑战。目标价基於由原来的2026年预测市盈率21.5倍降至16倍。 (LF)
新闻来源 (不包括新闻图片): 汇港资讯