中金发表研究报告,首次覆盖雍禾医疗(02279.HK) +0.070 (+5.833%) ,给予「跑赢行业」评级,指出毛发医疗服务需求持续增长,市场已进入黄金发展期,在消费升级趋势下增长潜力较大,预期2020至2030年市场规模将复合增长28.7%。
该行指出,雍禾医疗推有一站式服务模式,目前经营全国规模最大、分布最广的连锁植发医疗机构,在患者基数、医师资源、全国布局等多方面具有竞争优势,预期门店及业态同步扩张将驱动业绩高速增长。
中金指出,雍禾医疗的医疗养固业务收入贡献由2019年的1.2%迅速提升至去年上半年的24.1%,认为未来有望藉旗下「史云逊」品牌单店直营模式,捕捉下沉市场需求。截至去年底公司共经营54家医疗机构,并计划扩容至约100家,料可实现更强规模效应。
中金预计雍禾医疗2021至2023年每股盈利可达到0.21、0.43及0.63元人民币,年复合增长率达71.9%,基於2022至2023年预测市盈率约35.6及24.4倍,给予目标价18元。(gc/k)(港股报价延迟最少十五分钟。)
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