<汇港通讯> 招银国际发表研究报告指，恒生指数正式将「恒生资讯科技业指数」更名为「恒生半导体行业主题指数」，并将贝克微(02149)纳入成份股，自 2025 年 11 月 7 日起生效。
该行认为，这将为贝克微带来结构性利好，公司将有望受益於潜在被动资金流入提升市场流动性的同时，吸引主动管理型基金的关注。该行重申「买入」评级，维持目标价 93 港元，基於 26.6 倍 2025 年预测市盈率。
该行认为，公司的估值有望受益於如恒生半导体指数重新分类等利好因素的驱动，迎来重估的机会。建议投资者密切关注与指数纳入相关的潜在被动资金的流入。
该行指，在此前行业下行周期中，公司的高盈利能力展现出韧性，凸显了其独特的商业模式和卓越的运营能力。该行预计公司 2025 年净利润将增长 21%，净利率将维持在 25%以上。公司目前的估值为 14.7 倍及11.6 倍 2025/26 年预测市盈率，较 A 股及全球同业存在显著折价。
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