摩通发表报告指，过去三个交易日，内地及香港地产板块分别上升7%及5%，表现跑赢同期恒生指数3%升幅。该行认为内房股升势主要由於数据恶化背景下政策预期升温所推动，跑赢大市表现可能持续至11月底或12月的下一次政府会议。若届时没有新的政策叙事或措施，该板块可能再度落后。不过，目前行业基本面显示新政策支持的概率正在上升。该行首选仍然是华润置地(01109.HK) +0.140 (+0.476%) 沽空 $2.75千万; 比率 14.526% 、华润万象生活(01209.HK) +0.020 (+0.044%) 沽空 $1.79千万; 比率 18.205% 及中国金茂(00817.HK) +0.010 (+0.725%) 沽空 $4.13百万; 比率 18.981% 。在政策带动的反弹中，该行认为龙湖(00960.HK) +0.100 (+1.018%) 沽空 $2.69千万; 比率 41.329% 具备最佳风险回报比。相关内容《大行》摩通料11月港零售增长低至中单位数 对领展(00823.HK)保持「中性」对於香港地产股，该行认为升势由於对楼市复苏信心增强。虽然该行对楼市仍持正面看法，但住宅类股估值已完全反映全面复苏预期，例如新地(00016.HK) -0.200 (-0.202%) 沽空 $2.89千万; 比率 14.509% 若计入股息调整后股价已达历史高位，而二手楼价指数仍较高峰低26%。现阶段，该行认为地产收租股的风险回报更佳。首选为太古地产(01972.HK) -0.180 (-0.838%) 沽空 $61.33万; 比率 0.731% 、恒隆地产(00101.HK) +0.090 (+1.006%) 沽空 $1.38千万; 比率 37.096% 、领展(00823.HK) +0.160 (+0.456%) 沽空 $5.84千万; 比率 21.505% 及九仓置业(01997.HK) -0.100 (-0.402%) 沽空 $1.07千万; 比率 22.255% 。开发商方面，该行较青睐信置(00083.HK) +0.030 (+0.283%) 沽空 $2.32千万; 比率 39.053% 及恒地(00012.HK) +0.180 (+0.617%) 沽空 $1.88千万; 比率 17.695% 。(ha/da)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-12-04 16:25。)