<汇港通讯> 瑞银发报告指,基於SOTP估值,上调小米集团(01810)目标价79%,由33.5港元升至60港元,意味著2026年27倍的市盈率。同时其核心业务亦由2025年17倍的市盈率升至2026年的24倍。由於市价计集团风险及回报平衡,故降评级由「买入」降至「中性」。
报告表示,由於小米集团物联网收入及利润增长前景较佳,上调2024-2026年核心盈利2-23%。同时因电动车销量较高,上调2024-2025年电动车的盈利贡献,由亏损62亿及29亿元人民币,收窄至亏损61亿及3.45亿元人民币,同时上调其2026年电动车盈利贡献由7.24亿升至87亿元人民币。
瑞银预计,小米集团2024年收入及经调整净利润为3630亿及260亿元人民币,电动车为亏损61亿元人民币。受惠於中国中端智能手机及家电需求、中国及海外的线下扩张,以及SU7及SU7 Ultra订单积压,该行相信,其强劲势头可能延续至2025年。
(CW)
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