美银证券发表研究报告指,腾讯音乐(01698.HK) +0.900 (+1.800%) 过去数年的策略均以音乐业务为中心,每用户平均收入(ARPU)亦呈现逐步上升趋势。另外,管理层认为,同行的主要应用程式扩张有限,料公司ARPU可持续上升,而其自行制作和联合制作的内容及海外扩张,将为业务增长和利润扩张提供空间。公司又可能会透过持续的股票回购和派息来维持股东回报。
该行表示,由於集团的音乐业务趋势持续稳健,上调其2024至25年的盈测1至2%,目标价由48元调升至51元,维持「买入」评级。该行又预计集团今年毛利率将为40%,并相信其音乐业务毛利率可在3至5年内达到45%以上的水平。(sl/k)(港股报价延迟最少十五分钟。)
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