<汇港通讯> 汇丰环球研究发报告指,随著快递市场重新追求市场份额的增长,2025年中国快递领域的竞争可能会加剧,极兔速递(01519)在各个市场均面临挑战。由於监管变动,以及电商企业进入快递业,极兔速递的销售亦面临挫折。
此外,极兔速递还存在地缘政治风险和不断变化的监管环境,而来自现有企业和新进入者的竞争仍不可避免。汇丰首予极兔速递评级,为「减持」,基於DCF目标价5港元,仍有22%的下行空间
报告表示,汇丰所覆盖的离岸上市中国快递股中,看好中通快递(02057)(评级暂为「中性」),主因其市场领导地位、盈利复苏能力及收益率。中通快递目前的EV/包裹价格为0.37美元,而极兔速递的EV/包裹价格为0.25美元。中通快递现市价为2025年预测市盈率为10.9倍,极兔速递则为32倍。
(CW)
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