摩根士丹利下调对恒安(01044.HK) +0.050 (+0.217%) 沽空 $2.22千万; 比率 31.401% 今明两年销售预测2%至4%及纯利预测1%至8%，以反映基於激烈市场竞争及疲弱宏观下较弱的增长展望。该行料公司经营溢利率今年下跌，受行业整体仍持续处广告战，部分被木浆价格下跌带来的毛利率上升抵销。目标价由35元降至27元，为今年预测市盈率10倍，评级「与大市同步」。
该行预测恒安今年至2026年销售每年增长4%，今年毛利率扩张0.4个百分点，明年及2026年则下降0.2及0.3个百分点，受推广增加抵销原材料价格利好。该行基於管理层拟增加广告及推广相关开支以推动收入增长，计入更高的经营开支比率，整体预测公司今年盈利跌1%，明年及2026年大致持平。
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另外，该行将周黑鸭(01458.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $69.17万; 比率 7.988% 目标价由3.41元下调至1.5元，评级「与大市同步」，并将今明两年纯利预测下调48%至55%，以反映店舖人流转弱及零食市场竞争加剧。
(fc/cy)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-07-04 16:25。)
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