摩通发表报告指，中国首两个月的经济活动数据大致符合该行预期，固定资产投资虽有温和回升，但被持续疲弱的房地产行业所抵销。
全球方面，美伊紧张局势升级加剧对滞胀的担忧，推升美元及美国国债价格，同时对工业金属构成压力。整体金属类股遭遇大幅抛售，MSCI中国材料指数本月迄今下跌10%，相较於恒生国指本月为止下跌0.5%，仅铝业股与煤炭股因供应端中断和能源相关因素而展现出相对韧性。
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该行预期煤炭股将在短期内继续跑赢大市，并非因国内煤价有显着上行空间，而是基於其防御性，股息率达约5%，加上较低的持仓水平提供有利的布局。该行也持续看好铝业股，根据需求合理性检验，尽管高价位下需求有所放缓，但基本面消费韧性仍强於市场担忧，中国铝业(02600.HK) -0.520 (-4.659%) 沽空 $8.21千万; 比率 6.309% 与中国宏桥(01378.HK) -2.800 (-8.116%) 沽空 $13.72亿; 比率 27.235% 是首选股。
就中期而言，摩通对黄金与铜矿股的建设性看法维持不变，但仍取决於地缘政治局势最终得以缓和且需求复苏。在市场回调之际，紫金矿业(02899.HK) -1.700 (-4.968%) 沽空 $5.70亿; 比率 12.074% 是首选股。(ha/j)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2026-03-23 16:25。)
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