花旗研究报告指，大宗商品价格已大幅上升，并似乎在较高水平整固，该行分析有关对内地各板块的影响。正面而言，基础物料行业是主要受惠者，尤其是铝、铜及锂供应商；该行予中国铝业(02600.HK) +0.460 (+3.363%) 沽空 $9.62千万; 比率 14.692% 、中国宏桥(01378.HK) -0.600 (-1.664%) 沽空 $2.26亿; 比率 20.163% 及紫金矿业(02899.HK) +0.520 (+1.169%) 沽空 $3.52亿; 比率 23.387% 「买入」评级，亦看好纯铜企业，如五矿资源(01208.HK) +0.280 (+2.659%) 沽空 $6.05千万; 比率 12.928% 、洛钼(03993.HK) +0.220 (+0.919%) 沽空 $6.03千万; 比率 7.782% 及江铜(00358.HK) +0.500 (+1.109%) 沽空 $1.62千万; 比率 2.161% 。此外，黄金珠宝商将受惠於金价上升，而铜价上升亦令覆铜板(CCL)生产商的毛利率得以扩张，如建滔积层板(01888.HK) -0.640 (-2.636%) 沽空 $6.60千万; 比率 8.333% 。负面而言，汽车制造商将因物料清单成本上升而受压，该行料大众市场的BEV及PHEv单车成本将分别增加约6,565元及4,310元人民币。行业中，小鹏汽车-W(09868.HK) +0.850 (+1.259%) 沽空 $2.31亿; 比率 40.333% 及广汽集团(02238.HK) -0.040 (-1.061%) 沽空 $3.02百万; 比率 12.829% 因规模较小及平均售价较低，更易受影响；相反，比亚迪(01211.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $5.44亿; 比率 38.705% 及吉利汽车(00175.HK) -0.160 (-0.981%) 沽空 $7.16千万; 比率 6.487% 规模较大，有能力将超过50%的成本升幅转嫁予上游供应商。相关内容《大行》汇丰研究：比亚迪推「超级e平台」或提升技术标准 密切关注自动驾驶相关里程碑另外，该行预期电池行业的二线公司将面临短期压力，但宁德时代(03750.HK) -2.400 (-0.482%) 沽空 $2.43亿; 比率 23.016% 具议价能力，且旗下江西锂云母矿预计将於今年次季复产，比同业更具防御性。该行认为储能系统销售将面临利润率削减，尤其是今年次季，对行业开启为期90天的负面催化剂观察。在太阳能行业中，组件制造商较易受银成本上升的影响，银约占其生产成本30%，可能压缩其利润率。而在中国的电网设备制造商中，平高电气(600312.SH) -0.280 (-1.213%) 对铜及铝成本增加最为敏感。科技行业方面，小米-W(01810.HK) -0.280 (-0.796%) 沽空 $9.68亿; 比率 28.929% 或面临记忆体成本上升的压力，并挤压智能手机业务的利润率；记忆体价格约占其智能手机物料清单成本的10%至20%。(ss/da)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2026-02-27 16:25。) (A股报价延迟最少十五分钟。)相关内容《大行》中银证券：金融属性及产业趋势支持有色金属板块