富瑞研报指，在「十五五」规划下，中国正从「共同富裕」迈向AI与高科技制造业主导时代，又指这将是民企经济的时代，当中蕴藏巨大增长机会。而随着大部分由市盈率驱动的回报阶段成为过去，市场整合势在必行；又认为中国在市盈增长率仍具吸引力，且盈利增长势头有望加速。 富瑞认为，仍视中国为「增持」投资标的，指今年是政策稳定的一年，推出了多项政策措施提振经济，明年重点将落在执行上，尤其在「十五五」规划下，对科技与制造业的支持措施将成为重点；又认为民企仍具吸引力 ，中国将在民企引领下，实现经济加速增长。 相关内容《大行》花旗料老铺黄金(06181.HK)加价对销售影响有限 目标价1,119元富瑞列出2026年五大投资主题，包括以下：1) 买入盈利升级的高增长科技与制造业股票，香港上市的股份包括，信达生物(01801.HK) -2.550 (-3.087%) 沽空 $1.95亿; 比率 25.609% 、药明合联(02268HK)、金力永磁(06680.HK) -2.240 (-8.917%) 沽空 $5.67百万; 比率 1.680% 和长飞光纤光缆(06869.HK) -11.000 (-6.627%) 沽空 $2.20亿; 比率 5.119% 。2) 买入盈利持续获上调的股票，香港上市的股份包括，腾讯(00700.HK) -3.500 (-0.681%) 沽空 $19.12亿; 比率 14.654% 、紫金矿业(02899.HK) -2.820 (-6.125%) 沽空 $7.85亿; 比率 22.487% 、农夫山泉(09633.HK) -1.100 (-2.389%) 沽空 $1.36亿; 比率 51.693% 、洛阳钼业(03993.HK) -1.700 (-6.860%) 沽空 $2.56亿; 比率 18.157% 、药明康德(02359.HK) -2.800 (-2.431%) 沽空 $1.03亿; 比率 27.581% 、中国宏桥(01378.HK) -1.300 (-3.421%) 沽空 $4.88亿; 比率 38.502% 、泡泡玛特(09992.HK) -12.400 (-5.511%) 沽空 $7.18亿; 比率 26.250% 、翰森制药(03692.HK) -1.080 (-3.143%) 沽空 $8.67千万; 比率 34.676% 、京东健康(06618.HK) -1.850 (-3.439%) 沽空 $1.95亿; 比率 37.898% 、中国铝业(02600.HK) -0.610 (-4.178%) 沽空 $1.42亿; 比率 15.883% 、福耀玻璃(03606.HK) -1.200 (-1.881%) 沽空 $7.85百万; 比率 10.573% 、吉利汽车(00175.HK) -0.360 (-2.283%) 沽空 $2.69亿; 比率 26.822% 、广发证券(01776.HK) -0.160 (-0.976%) 沽空 $8.08百万; 比率 13.435% 、中金公司(03908.HK) -0.290 (-1.480%) 沽空 $1.19千万; 比率 2.566% 、药明合联(02268.HK) -2.200 (-3.583%) 沽空 $6.45千万; 比率 28.634% 、舜宇光学(02382.HK) -2.050 (-3.707%) 沽空 $2.40亿; 比率 28.922% 、金风科技(02208.HK) -1.330 (-9.078%) 沽空 $2.53千万; 比率 4.643% 、粤海投资(00270.HK) -0.150 (-1.961%) 沽空 $4.18百万; 比率 7.482% 、中国建材(03323.HK) -0.550 (-7.983%) 沽空 $2.44千万; 比率 8.668% 及美图公司(01357.HK) -0.140 (-2.555%) 沽空 $1.16亿; 比率 24.806% 。相关内容《大行》里昂：伊朗地缘政局升级利好中石油(00857.HK)中石油(00883.HK)3) 买入具备可持续收益率及回购的股票，香港上市的股份包括，工行(01398.HK) +0.100 (+1.575%) 沽空 $4.70亿; 比率 28.748% 、建行(00939.HK) +0.170 (+2.185%) 沽空 $6.98亿; 比率 35.089% 、中移动(00941.HK) +0.050 (+0.064%) 沽空 $2.55亿; 比率 19.249% 、中国平安(02318.HK) -0.400 (-0.602%) 沽空 $7.69亿; 比率 27.590% 、中海油(00883.HK) +0.860 (+3.216%) 沽空 $15.42亿; 比率 12.891% 、美的(00300.HK) -1.550 (-1.773%) 沽空 $9.22千万; 比率 20.748% 、人保(01339.HK) +0.010 (+0.158%) 沽空 $2.37千万; 比率 10.697% 、海尔智家(06690.HK) -0.640 (-2.454%) 沽空 $9.74千万; 比率 31.161% 中信建投证券(06066.HK) -0.150 (-1.288%) 沽空 $5.81百万; 比率 9.153% 、吉利(00175.HK) -0.360 (-2.283%) 沽空 $2.69亿; 比率 26.822% 、万洲(00288.HK) -0.010 (-0.101%) 沽空 $1.03亿; 比率 32.143% 、润啤(00291.HK) -0.180 (-0.662%) 沽空 $1.05亿; 比率 26.441% 、旺旺(00151.HK) -0.050 (-1.037%) 沽空 $8.32百万; 比率 33.878% 、粤投(00270.HK) -0.150 (-1.961%) 沽空 $4.18百万; 比率 7.482% 、浙江沪杭甬(00576.HK) +0.070 (+0.999%) 沽空 $2.27百万; 比率 2.774% 、敏实(00425.HK) -3.620 (-8.303%) 沽空 $5.32千万; 比率 15.661% 、雅迪(01585.HK) -0.150 (-1.339%) 沽空 $9.68百万; 比率 24.143% 、统一(00220.HK) -0.190 (-2.393%) 沽空 $1.22千万; 比率 21.993% 、中石化炼化工程(02386.HK) +0.050 (+0.630%) 沽空 $4.65百万; 比率 6.490% 、恒安(01044.HK) -0.140 (-0.484%) 沽空 $2.30千万; 比率 39.997% 、三一国际(00631.HK) -1.480 (-9.267%) 沽空 $2.66千万; 比率 5.997% 及广深铁路(00525.HK) +0.010 (+0.452%) 沽空 $1.43百万; 比率 7.582% 。4) 关注2026年潜在来香港上市的A股，包括海光信息(688041.SH) -17.950 (-6.932%) 、北方华创(002371.SZ) -19.640 (-4.216%) 、汇川技术(300124.SZ) -2.370 (-3.320%) 、伊利集团(600887.SH) -0.070 (-0.269%) 、国电南瑞(600406.SH) -0.630 (-2.224%) 及中微半导体(688012.SH) -15.640 (-4.480%) 等。股票选择标准如下：市值超过40亿美元的中国A股公司外资(美国和欧洲)机构持股比例超过3%相关内容《大行》汇丰研究料短期油价将剧烈波动5) 买入投入资本回报率(ROIC)明星股，避开资本回报率已见顶的股票，香港上市的股份包括，腾迅(00700.HK) -3.500 (-0.681%) 沽空 $19.12亿; 比率 14.654% 、洛钼(03993.HK) -1.700 (-6.860%) 沽空 $2.56亿; 比率 18.157% 、药明康德(02359.HK) -2.800 (-2.431%) 沽空 $1.03亿; 比率 27.581% 、中国宏桥(01378.HK) -1.300 (-3.421%) 沽空 $4.88亿; 比率 38.502% 、泡泡玛特(09992.HK) -12.400 (-5.511%) 沽空 $7.18亿; 比率 26.250% 、翰森制药(03692.HK) -1.080 (-3.143%) 沽空 $8.67千万; 比率 34.676% 、福耀玻璃(03606.HK) -1.200 (-1.881%) 沽空 $7.85百万; 比率 10.573% 、吉利汽车(00175.HK) -0.360 (-2.283%) 沽空 $2.69亿; 比率 26.822% 、中生制药(01177.HK) -0.170 (-2.891%) 沽空 $1.79亿; 比率 39.856% 、老铺黄金(06181.HK) -40.000 (-5.533%) 沽空 $5.99亿; 比率 45.688% 、药明合联(02268.HK) -2.200 (-3.583%) 沽空 $6.45千万; 比率 28.634% 、舜宇光学(02382.HK) -2.050 (-3.707%) 沽空 $2.40亿; 比率 28.922% 、康师傅(00322.HK) -0.150 (-1.148%) 沽空 $2.84千万; 比率 18.644% 及美图(01357.HK) -0.140 (-2.555%) 沽空 $1.16亿; 比率 24.806% 。从策略上看，富瑞最青睐「合理价格增长」和盈利修订的股票，但也倾向透过可持续收益股来平衡增长风险的敞口。 (hc/u)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2026-03-03 16:25。) (A股报价延迟最少十五分钟。)