2月17日|国泰君安发表报告指,中芯国际上季产品结构优化、毛利率持续提升,公司积极扩产,持续进行资本投入。参考上季业绩快报,考虑折旧影响,略微下调2024至2026年每股盈利预测。公司具有先进制程产线稀缺性,受益于产线持续扩张、自主可控催化。由于晶圆代工是重资产行业,资本开支具有前置性,会逐步体现在产能和营收增长上,该行将其目标价由136.8港元升至140港元,维持“增持”评级。
报告指,中芯指引今年资本开支与上年大致持平,超出市场预期,有望带动设备需求。该行预计今年公司的AI需求将继续保持高速增长,而非AI的需求也预计持平或温和增长,其中,汽车产业国产化有望加速,消费电子受益于国补政策,客户拉货意愿较高。
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