摩通发表报告指，过去三个交易日，内地及香港地产板块分别上升7%及5%，表现跑赢同期恒生指数3%升幅。该行认为内房股升势主要由於数据恶化背景下政策预期升温所推动，跑赢大市表现可能持续至11月底或12月的下一次政府会议。若届时没有新的政策叙事或措施，该板块可能再度落后。不过，目前行业基本面显示新政策支持的概率正在上升。该行首选仍然是华润置地(01109.HK) +0.660 (+2.216%) 沽空 $1.64亿; 比率 19.830% 、华润万象生活(01209.HK) +0.400 (+0.917%) 沽空 $2.54千万; 比率 9.673% 及中国金茂(00817.HK) -0.020 (-1.370%) 沽空 $6.97百万; 比率 14.842% 。在政策带动的反弹中，该行认为龙湖(00960.HK) +0.200 (+2.020%) 沽空 $7.64千万; 比率 30.833% 具备最佳风险回报比。相关内容《大行》花旗：人行最有可能明年1月减息降准 中央经济工作会议后或有新房地产政策出台对於香港地产股，该行认为升势由於对楼市复苏信心增强。虽然该行对楼市仍持正面看法，但住宅类股估值已完全反映全面复苏预期，例如新地(00016.HK) +1.150 (+1.186%) 沽空 $7.61千万; 比率 17.630% 若计入股息调整后股价已达历史高位，而二手楼价指数仍较高峰低26%。现阶段，该行认为地产收租股的风险回报更佳。首选为太古地产(01972.HK) +0.280 (+1.289%) 沽空 $1.74百万; 比率 2.320% 、恒隆地产(00101.HK) +0.350 (+4.009%) 沽空 $4.55千万; 比率 29.945% 、领展(00823.HK) +0.700 (+1.950%) 沽空 $1.92亿; 比率 15.355% 及九仓置业(01997.HK) +0.220 (+0.930%) 沽空 $1.46千万; 比率 6.721% 。开发商方面，该行较青睐信置(00083.HK) +0.230 (+2.259%) 沽空 $1.37亿; 比率 30.221% 及恒地(00012.HK) +0.440 (+1.501%) 沽空 $9.12千万; 比率 42.941% 。(ha/da)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-11-24 16:25。)