花旗发表研报指，相信投资者已忽略香港房地产市场於去年的平淡表现，将焦点转向2026、2027年房价、利润率及销售额的上升潜力；加速投资以提升资产净值的计划；零售物业(奢侈品为正增长)与中环区写字楼(负面程度减轻)相对於周边地区零售/写字楼(仍为负增长)的两极化租金前景等。花旗认为，相较於收租股，发展商在2026至2027年展现更大的每股盈利上行潜力，主要得益房价改善带来的房屋销售利润率提升，及潜在具增值效益的新土地收购，推荐股票包括新鸿基地产(00016.HK) +1.000 (+0.803%) 沽空 $1.66亿; 比率 22.907% 、信和置业(00083.HK) -0.110 (-0.935%) 沽空 $1.44千万; 比率 16.065% 、恒基地产(00012.HK) -0.600 (-1.890%) 沽空 $1.81千万; 比率 26.644% (3月后)及恒隆地产(00101.HK) +0.080 (+0.856%) 沽空 $1.04千万; 比率 11.431% 。有关评级及目标价详见另表。相关内容《大行》花旗对本港地产股投资评级及目标价(表)股息方面，花旗表示，太古地产(01972.HK) +0.100 (+0.426%) 沽空 $6.03百万; 比率 21.365% 及香港置地承诺实现中单位数按年增长，九龙仓置业(01997.HK) -0.540 (-1.944%) 沽空 $1.02千万; 比率 25.473% 的每股股息增长主要得益稳定的65%派息率下利息成本的节省。新鸿基地产、长实集团(01113.HK) -1.240 (-2.645%) 沽空 $3.21千万; 比率 25.940% 、信和置业、嘉里建设(00683.HK) -0.120 (-0.495%) 沽空 $1.54百万; 比率 6.590% 、恒隆地产、希慎兴业(00014.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $2.65百万; 比率 17.064% 、九龙仓集团(00004.HK) -0.060 (-0.236%) 沽空 $6.06百万; 比率 42.036% ，股息预计维持稳定。迎来五十周年的恒基地产股息存在争议。领展房产基金(00823.HK) -0.480 (-1.322%) 沽空 $3.55千万; 比率 11.696% 、置富产业信托(00778.HK) -0.040 (-0.783%) 沽空 $1.52万; 比率 0.353% 及冠君产业信托(02778.HK) -0.100 (-3.817%) 沽空 $95.06万; 比率 22.750% 因租金负增长，预计每基金单位分派数下降。新世界发展(00017.HK) +0.300 (+2.695%) 沽空 $4.46千万; 比率 11.259% 无股息。盈利方面，花旗预计香港置地、九龙仓置业及置富产业信托录得增长；新鸿基地产、信和置业、长实集团、希慎兴业大致稳定；恒隆地产及太古地产按年下降0%至5%，但2025年下半年已因零售营业额租金改善而好转；嘉里建设(倒退15-20%符预期)、恒基地产(倒退40%，因缺乏出售收益等)、冠君产业信托(倒退10%)、领展表现疲弱；新世界发展录得亏损。(hc/u)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2026-01-30 12:25。)