汇丰研究的报告指，内地消费需求仍然疲弱，但2024年的盈利风险更多是特定性而非系统性。该行调整内需股目标价，其中将中国飞鹤(06186.HK) -0.020 (-0.342%) 沽空 $9.52百万; 比率 20.848% 目标价由4.7元升至5.35元，评级由「减持」升至「持有」，华住酒店(HTHT.US) 目标价由50.3美元降至32.4美元，评级由「买入」降至「持有」，百胜中国(YUMC.US) 目标价由59.8美元升至63.7美元，维持评级「买入」。该行指，相信市场对内需股2024年业绩的反应不大，认为在内地消费展望持续不确定下，市场会继续在收益或增长之中寻求更大的确定性。该行并提出，免税店的风险最高，其次为服务(酒店及餐饮)、运动用品、基本食品以及家电。家电产品的风险最低，因为目前销售受到政府补贴的支持。在基本食品方面，由於液态奶需求进一步疲软的风险，原奶行业的供应过剩可能会持续更长时间。对於基本食品，该行仍然看到饮料行业的渗透增长带来的增长机会。就公司而言，该行看好巨子生物(02367.HK) -2.850 (-3.964%) 沽空 $1.13千万; 比率 7.404% 的增长潜力、安踏体育(02020.HK) -3.950 (-4.024%) 沽空 $1.38亿; 比率 22.949% 的稳健盈利、百胜中国的股东回报，以及华润饮料(02460.HK) -0.440 (-2.973%) 沽空 $5.57百万; 比率 22.011% 相对於其盈利增长前景的吸引估值。相关内容《大行》里昂列出13只「高度确信跑赢大市」股份 包括阿里(BABA.US)比亚迪(01211.HK)小米(01810.HK)吉利(00175.HK)等汇丰研究对内需股投资评级及目标价表列如下：股份 | 投资评级 | 目标价(港元)安踏体育(02020.HK) -3.950 (-4.024%) 沽空 $1.38亿; 比率 22.949% | 买入 | 126.5元 -> 123.6元李宁(02331.HK) -0.640 (-3.608%) 沽空 $2.93千万; 比率 20.818% | 持有 | 18.1元 -> 16.8元特步国际(01368.HK) -0.200 (-3.650%) 沽空 $1.05百万; 比率 6.915% | 持有 | 6.1元 -> 6元申洲国际(02313.HK) -2.000 (-3.328%) 沽空 $5.59千万; 比率 47.036% | 买入 | 85.4元 -> 87元裕元集团(00551.HK) -0.680 (-4.985%) 沽空 $1.08亿; 比率 45.245% | 买入 | 20元 -> 22.8元巨子生物(02367.HK) -2.850 (-3.964%) 沽空 $1.13千万; 比率 7.404% | 买入 | 65.2元 -> 70.6元中国飞鹤(06186.HK) -0.020 (-0.342%) 沽空 $9.52百万; 比率 20.848% | 减持 -> 持有 | 4.7元 -> 5.35元农夫山泉(09633.HK) -1.300 (-3.448%) 沽空 $2.63千万; 比率 34.168% | 买入 | 42.1元 -> 42.9元华润饮料(02460.HK) -0.440 (-2.973%) 沽空 $5.57百万; 比率 22.011% | 买入 | 13.7元 -> 15.4元蒙牛乳业(02319.HK) -1.060 (-5.614%) 沽空 $3.98千万; 比率 16.865% | 买入 | 27.6元 -> 22.4元海底捞(06862.HK) -0.700 (-4.037%) 沽空 $9.22千万; 比率 52.075% | 持有 | 17.1元 -> 14.7元颐海国际(01579.HK) -0.640 (-4.250%) 沽空 $9.09百万; 比率 17.780% | 减持 | 12.1元 -> 11.7元相关内容《大行》里昂：裕元(00551.HK)下半年订单能见度待观察 下调盈测及目标价(vc/a)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-03-13 12:25。) (美股为即时串流报价； OTC市场股票除外，资料延迟最少15分钟。)