富瑞研报指，在「十五五」规划下，中国正从「共同富裕」迈向AI与高科技制造业主导时代，又指这将是民企经济的时代，当中蕴藏巨大增长机会。而随着大部分由市盈率驱动的回报阶段成为过去，市场整合势在必行；又认为中国在市盈增长率仍具吸引力，且盈利增长势头有望加速。 富瑞认为，仍视中国为「增持」投资标的，指今年是政策稳定的一年，推出了多项政策措施提振经济，明年重点将落在执行上，尤其在「十五五」规划下，对科技与制造业的支持措施将成为重点；又认为民企仍具吸引力 ，中国将在民企引领下，实现经济加速增长。 相关内容《大行》大摩料腾讯(00700.HK)对AI投资拖累利润率 目标价650元富瑞列出2026年五大投资主题，包括以下：1) 买入盈利升级的高增长科技与制造业股票，香港上市的股份包括，信达生物(01801.HK) -0.600 (-0.690%) 沽空 $1.44亿; 比率 15.100% 、药明合联(02268HK)、金力永磁(06680.HK) -0.040 (-0.190%) 沽空 $1.99百万; 比率 4.108% 和长飞光纤光缆(06869.HK) +1.600 (+0.745%) 沽空 $4.04亿; 比率 9.856% 。2) 买入盈利持续获上调的股票，香港上市的股份包括，腾讯(00700.HK) +3.200 (+0.653%) 沽空 $8.66亿; 比率 9.885% 、紫金矿业(02899.HK) +1.100 (+3.005%) 沽空 $6.19亿; 比率 26.703% 、农夫山泉(09633.HK) +0.280 (+0.600%) 沽空 $5.70千万; 比率 28.932% 、洛阳钼业(03993.HK) +0.610 (+3.324%) 沽空 $1.71亿; 比率 14.443% 、药明康德(02359.HK) +1.600 (+1.246%) 沽空 $1.21亿; 比率 32.102% 、中国宏桥(01378.HK) +1.520 (+4.051%) 沽空 $3.09亿; 比率 32.741% 、泡泡玛特(09992.HK) +9.900 (+6.535%) 沽空 $7.73亿; 比率 12.625% 、翰森制药(03692.HK) -0.060 (-0.156%) 沽空 $5.85千万; 比率 14.091% 、京东健康(06618.HK) +1.080 (+2.325%) 沽空 $1.23亿; 比率 19.474% 、中国铝业(02600.HK) +0.460 (+3.764%) 沽空 $2.17千万; 比率 4.552% 、福耀玻璃(03606.HK) +1.150 (+1.855%) 沽空 $3.91千万; 比率 29.018% 、吉利汽车(00175.HK) -0.100 (-0.401%) 沽空 $3.51亿; 比率 16.495% 、广发证券(01776.HK) +0.270 (+1.703%) 沽空 $1.13千万; 比率 9.277% 、中金公司(03908.HK) +0.100 (+0.528%) 沽空 $1.93千万; 比率 7.763% 、药明合联(02268.HK) +2.650 (+4.302%) 沽空 $4.26千万; 比率 15.705% 、舜宇光学(02382.HK) +0.050 (+0.081%) 沽空 $1.17亿; 比率 25.222% 、金风科技(02208.HK) +1.080 (+7.703%) 沽空 $5.37千万; 比率 7.284% 、粤海投资(00270.HK) +0.100 (+1.227%) 沽空 $1.12千万; 比率 16.031% 、中国建材(03323.HK) +0.180 (+3.261%) 沽空 $1.52亿; 比率 23.513% 及美图公司(01357.HK) +0.070 (+1.671%) 沽空 $6.36千万; 比率 23.054% 。相关内容《大行》星展降中国移动(00941.HK)目标价至98元 维持「买入」评级3) 买入具备可持续收益率及回购的股票，香港上市的股份包括，工行(01398.HK) +0.050 (+0.716%) 沽空 $3.15亿; 比率 23.828% 、建行(00939.HK) +0.060 (+0.713%) 沽空 $4.90亿; 比率 26.335% 、中移动(00941.HK) +0.400 (+0.493%) 沽空 $4.06亿; 比率 18.681% 、中国平安(02318.HK) +1.600 (+2.595%) 沽空 $6.22亿; 比率 36.627% 、中海油(00883.HK) -0.040 (-0.150%) 沽空 $3.17亿; 比率 14.457% 、美的(00300.HK) +1.000 (+1.185%) 沽空 $2.88千万; 比率 20.199% 、人保(01339.HK) -0.020 (-0.362%) 沽空 $3.94千万; 比率 13.270% 、海尔智家(06690.HK) +0.200 (+0.969%) 沽空 $7.40千万; 比率 20.602% 中信建投证券(06066.HK) +0.030 (+0.271%) 沽空 $3.08百万; 比率 8.285% 、吉利(00175.HK) -0.100 (-0.401%) 沽空 $3.51亿; 比率 16.495% 、万洲(00288.HK) +0.020 (+0.187%) 沽空 $3.13千万; 比率 12.189% 、润啤(00291.HK) -0.120 (-0.449%) 沽空 $6.27千万; 比率 25.365% 、旺旺(00151.HK) -0.050 (-1.121%) 沽空 $4.56百万; 比率 16.045% 、粤投(00270.HK) +0.100 (+1.227%) 沽空 $1.12千万; 比率 16.031% 、浙江沪杭甬(00576.HK) +0.100 (+1.302%) 沽空 $4.35百万; 比率 3.614% 、敏实(00425.HK) -1.020 (-2.628%) 沽空 $2.79千万; 比率 14.336% 、雅迪(01585.HK) +0.200 (+1.558%) 沽空 $4.38千万; 比率 29.946% 、统一(00220.HK) -0.140 (-1.733%) 沽空 $7.62百万; 比率 14.527% 、中石化炼化工程(02386.HK) +0.110 (+1.732%) 沽空 $72.80万; 比率 1.192% 、恒安(01044.HK) +0.040 (+0.143%) 沽空 $2.94千万; 比率 35.389% 、三一国际(00631.HK) -0.620 (-4.932%) 沽空 $6.24千万; 比率 38.495% 及广深铁路(00525.HK) -0.040 (-1.739%) 沽空 $1.35百万; 比率 7.815% 。4) 关注2026年潜在来香港上市的A股，包括海光信息(688041.SH) +3.530 (+1.439%) 、北方华创(002371.SZ) +9.100 (+1.926%) 、汇川技术(300124.SZ) +1.510 (+2.234%) 、伊利集团(600887.SH) +0.030 (+0.116%) 、国电南瑞(600406.SH) +0.280 (+1.081%) 及中微半导体(688012.SH) +7.920 (+2.502%) 等。股票选择标准如下：市值超过40亿美元的中国A股公司外资(美国和欧洲)机构持股比例超过3%相关内容《大行》瑞银料腾讯(00700.HK)首季经调整利润按年增长12% 评级「买入」5) 买入投入资本回报率(ROIC)明星股，避开资本回报率已见顶的股票，香港上市的股份包括，腾迅(00700.HK) +3.200 (+0.653%) 沽空 $8.66亿; 比率 9.885% 、洛钼(03993.HK) +0.610 (+3.324%) 沽空 $1.71亿; 比率 14.443% 、药明康德(02359.HK) +1.600 (+1.246%) 沽空 $1.21亿; 比率 32.102% 、中国宏桥(01378.HK) +1.520 (+4.051%) 沽空 $3.09亿; 比率 32.741% 、泡泡玛特(09992.HK) +9.900 (+6.535%) 沽空 $7.73亿; 比率 12.625% 、翰森制药(03692.HK) -0.060 (-0.156%) 沽空 $5.85千万; 比率 14.091% 、福耀玻璃(03606.HK) +1.150 (+1.855%) 沽空 $3.91千万; 比率 29.018% 、吉利汽车(00175.HK) -0.100 (-0.401%) 沽空 $3.51亿; 比率 16.495% 、中生制药(01177.HK) +0.070 (+1.215%) 沽空 $8.98千万; 比率 20.236% 、老铺黄金(06181.HK) +2.000 (+0.318%) 沽空 $1.31亿; 比率 31.923% 、药明合联(02268.HK) +2.650 (+4.302%) 沽空 $4.26千万; 比率 15.705% 、舜宇光学(02382.HK) +0.050 (+0.081%) 沽空 $1.17亿; 比率 25.222% 、康师傅(00322.HK) +0.030 (+0.227%) 沽空 $6.72千万; 比率 46.526% 及美图(01357.HK) +0.070 (+1.671%) 沽空 $6.36千万; 比率 23.054% 。从策略上看，富瑞最青睐「合理价格增长」和盈利修订的股票，但也倾向透过可持续收益股来平衡增长风险的敞口。 (hc/u)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2026-04-14 16:25。) (A股报价延迟最少十五分钟。)