<汇港通讯> 瑞银发报告指,上调ASMPT(00522)目标价4.4%,从135港元升至141港元,维持「买入」评级。
瑞银上调对ASMPT长期复合年增长率(CAGR)至27%,此前为26%,上调对该公司2026-2029年销售额预测5%,考虑到热压焊接(TCB)前景更好。随著主流工具需求趋於稳定和改善,以及TCB业务在逻辑和高带宽存储器(HBM)领域的持续发展,该行认为该股具有良好的上涨潜力。
管理层表示,TCB的总潜在市场(TAM)2028年将达到16亿美元,超过此前预计的2027年的10亿美元。管理层认为,TCB需求将从2026年开始进一步增强,ASMPT的目标是获得约35-40%的市场份额。
ASMPT公布2025年第四季销售额为43.34亿港元,高於市场预期的39亿港元,这主要得益於数据中心建设中的AI应用以及中国电动车市场的强劲表现。ASMPT第一季的订单增长势头强劲,公司预计按季增约20%,主要得益於半导体解决方案分部(SEMI)和表面贴装技术(SMT)的推动,其中先进封装和主流产品均是增长的主要推动力。不过,由於供应链紧张,销售转换可能需要更长时间。
另外,管理层表示公司正考虑剥离SEMI,使公司更专注後端封装业务。(JJ)
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