中银国际发表报告,指公用事业板块在2018年贸易战中体现了避险价值,跑赢市场。尽管目前的情况较当时更为复杂和不确定,该行仍认为中国电力板块较整体经济更具盈利韧性。
一方面,燃料成本的下降能够抵消需求和电价的疲软,而中国的新能源年度装机规模可能已在2024年见顶,电力企业的现金流可能会於2025年下半年开始更见改善。同时随着企业治理的提升,该行认为公用事业的防御价值能会受到市场重视。该行的首选标的是华能(00902.HK) +0.020 (+0.350%) 沽空 $2.35千万; 比率 21.905% 、龙源电力(00916.HK) +0.240 (+3.550%) 沽空 $2.60千万; 比率 6.494% 和光大环境(00257.HK) -0.130 (-2.921%) 沽空 $9.44百万; 比率 12.447% 。(ad/da)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-09-04 16:25。)
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