富瑞研报指，在「十五五」规划下，中国正从「共同富裕」迈向AI与高科技制造业主导时代，又指这将是民企经济的时代，当中蕴藏巨大增长机会。而随着大部分由市盈率驱动的回报阶段成为过去，市场整合势在必行；又认为中国在市盈增长率仍具吸引力，且盈利增长势头有望加速。 富瑞认为，仍视中国为「增持」投资标的，指今年是政策稳定的一年，推出了多项政策措施提振经济，明年重点将落在执行上，尤其在「十五五」规划下，对科技与制造业的支持措施将成为重点；又认为民企仍具吸引力 ，中国将在民企引领下，实现经济加速增长。 相关内容《大行》摩通：偏好国寿(02628.HK)中国平安(02318.HK) 增长前景胜地区同业富瑞列出2026年五大投资主题，包括以下：1) 买入盈利升级的高增长科技与制造业股票，香港上市的股份包括，信达生物(01801.HK) -2.600 (-3.206%) 沽空 $1.98千万; 比率 6.558% 、药明合联(02268HK)、金力永磁(06680.HK) -1.420 (-6.443%) 沽空 $4.60百万; 比率 4.116% 和长飞光纤光缆(06869.HK) +3.200 (+3.823%) 沽空 $1.17亿; 比率 4.861% 。2) 买入盈利持续获上调的股票，香港上市的股份包括，腾讯(00700.HK) -10.500 (-1.733%) 沽空 $1.87亿; 比率 2.554% 、紫金矿业(02899.HK) -2.840 (-6.778%) 沽空 $3.80亿; 比率 9.155% 、农夫山泉(09633.HK) -1.220 (-2.545%) 沽空 $4.42千万; 比率 21.243% 、洛阳钼业(03993.HK) -1.420 (-6.362%) 沽空 $1.34亿; 比率 13.375% 、药明康德(02359.HK) -2.800 (-2.518%) 沽空 $3.23千万; 比率 15.702% 、中国宏桥(01378.HK) -1.320 (-3.654%) 沽空 $1.13亿; 比率 9.834% 、泡泡玛特(09992.HK) +2.600 (+1.163%) 沽空 $3.50亿; 比率 18.435% 、翰森制药(03692.HK) -0.600 (-1.554%) 沽空 $2.17千万; 比率 26.014% 、京东健康(06618.HK) -2.250 (-3.557%) 沽空 $2.75千万; 比率 18.019% 、中国铝业(02600.HK) -0.860 (-6.209%) 沽空 $1.04亿; 比率 16.975% 、福耀玻璃(03606.HK) -1.300 (-1.945%) 沽空 $1.64千万; 比率 19.937% 、吉利汽车(00175.HK) -0.400 (-2.486%) 沽空 $9.22千万; 比率 20.456% 、广发证券(01776.HK) -0.750 (-4.112%) 沽空 $1.14千万; 比率 16.282% 、中金公司(03908.HK) -0.180 (-0.848%) 沽空 $9.57百万; 比率 5.188% 、药明合联(02268.HK) -2.500 (-3.981%) 沽空 $2.25千万; 比率 12.583% 、舜宇光学(02382.HK) -3.400 (-5.431%) 沽空 $1.87亿; 比率 23.889% 、金风科技(02208.HK) -0.530 (-3.638%) 沽空 $2.33千万; 比率 9.153% 、粤海投资(00270.HK) +0.010 (+0.136%) 沽空 $66.48万; 比率 1.193% 、中国建材(03323.HK) -0.660 (-11.744%) 沽空 $3.08千万; 比率 10.790% 及美图公司(01357.HK) -0.420 (-5.440%) 沽空 $2.05千万; 比率 11.576% 。相关内容中国宏桥(01378.HK)附属宏桥控股预告去年赚170亿至200亿人民币3) 买入具备可持续收益率及回购的股票，香港上市的股份包括，工行(01398.HK) -0.070 (-1.079%) 沽空 $9.24千万; 比率 15.348% 、建行(00939.HK) -0.100 (-1.264%) 沽空 $8.61千万; 比率 10.708% 、中移动(00941.HK) -2.050 (-2.569%) 沽空 $3.24亿; 比率 6.443% 、中国平安(02318.HK) -2.650 (-3.645%) 沽空 $4.26亿; 比率 21.107% 、中海油(00883.HK) -1.240 (-5.086%) 沽空 $5.36千万; 比率 2.944% 、美的(00300.HK) +0.350 (+0.409%) 沽空 $1.57千万; 比率 19.229% 、人保(01339.HK) -0.230 (-3.382%) 沽空 $7.94百万; 比率 7.515% 、海尔智家(06690.HK) -0.240 (-0.930%) 沽空 $5.69千万; 比率 44.730% 中信建投证券(06066.HK) -0.220 (-1.745%) 沽空 $4.37百万; 比率 8.131% 、吉利(00175.HK) -0.400 (-2.486%) 沽空 $9.22千万; 比率 20.456% 、万洲(00288.HK) +0.010 (+0.109%) 沽空 $2.89千万; 比率 30.602% 、润啤(00291.HK) +0.080 (+0.305%) 沽空 $1.10千万; 比率 6.817% 、旺旺(00151.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $5.85百万; 比率 50.273% 、粤投(00270.HK) +0.010 (+0.136%) 沽空 $66.48万; 比率 1.193% 、浙江沪杭甬(00576.HK) +0.050 (+0.678%) 沽空 $8.85百万; 比率 17.567% 、敏实(00425.HK) -0.980 (-2.664%) 沽空 $5.67百万; 比率 8.055% 、雅迪(01585.HK) -0.090 (-0.815%) 沽空 $6.60百万; 比率 21.234% 、统一(00220.HK) -0.200 (-2.535%) 沽空 $3.25百万; 比率 8.101% 、中石化炼化工程(02386.HK) -0.030 (-0.403%) 沽空 $41.48万; 比率 4.402% 、恒安(01044.HK) -0.280 (-0.989%) 沽空 $6.25百万; 比率 18.404% 、三一国际(00631.HK) -0.390 (-3.242%) 沽空 $1.18千万; 比率 12.822% 及广深铁路(00525.HK) -0.030 (-1.364%) 沽空 $8.32万; 比率 1.444% 。4) 关注2026年潜在来香港上市的A股，包括海光信息(688041.SH) -11.160 (-4.220%) 、北方华创(002371.SZ) -13.720 (-2.887%) 、汇川技术(300124.SZ) +0.680 (+0.911%) 、伊利集团(600887.SH) +0.180 (+0.683%) 、国电南瑞(600406.SH) +0.160 (+0.635%) 及中微半导体(688012.SH) -14.920 (-4.288%) 等。股票选择标准如下：市值超过40亿美元的中国A股公司外资(美国和欧洲)机构持股比例超过3%相关内容《大行》花旗：中国批准采购H200芯片 腾讯(00700.HK)成最大受益者5) 买入投入资本回报率(ROIC)明星股，避开资本回报率已见顶的股票，香港上市的股份包括，腾迅(00700.HK) -10.500 (-1.733%) 沽空 $1.87亿; 比率 2.554% 、洛钼(03993.HK) -1.420 (-6.362%) 沽空 $1.34亿; 比率 13.375% 、药明康德(02359.HK) -2.800 (-2.518%) 沽空 $3.23千万; 比率 15.702% 、中国宏桥(01378.HK) -1.320 (-3.654%) 沽空 $1.13亿; 比率 9.834% 、泡泡玛特(09992.HK) +2.600 (+1.163%) 沽空 $3.50亿; 比率 18.435% 、翰森制药(03692.HK) -0.600 (-1.554%) 沽空 $2.17千万; 比率 26.014% 、福耀玻璃(03606.HK) -1.300 (-1.945%) 沽空 $1.64千万; 比率 19.937% 、吉利汽车(00175.HK) -0.400 (-2.486%) 沽空 $9.22千万; 比率 20.456% 、中生制药(01177.HK) -0.300 (-4.518%) 沽空 $5.48千万; 比率 22.813% 、老铺黄金(06181.HK) -22.000 (-2.828%) 沽空 $1.05亿; 比率 17.093% 、药明合联(02268.HK) -2.500 (-3.981%) 沽空 $2.25千万; 比率 12.583% 、舜宇光学(02382.HK) -3.400 (-5.431%) 沽空 $1.87亿; 比率 23.889% 、康师傅(00322.HK) +0.060 (+0.506%) 沽空 $1.52千万; 比率 25.407% 及美图(01357.HK) -0.420 (-5.440%) 沽空 $2.05千万; 比率 11.576% 。从策略上看，富瑞最青睐「合理价格增长」和盈利修订的股票，但也倾向透过可持续收益股来平衡增长风险的敞口。 (hc/u)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2026-02-02 12:25。) (A股报价延迟最少十五分钟。)