富瑞研报指，在「十五五」规划下，中国正从「共同富裕」迈向AI与高科技制造业主导时代，又指这将是民企经济的时代，当中蕴藏巨大增长机会。而随着大部分由市盈率驱动的回报阶段成为过去，市场整合势在必行；又认为中国在市盈增长率仍具吸引力，且盈利增长势头有望加速。 富瑞认为，仍视中国为「增持」投资标的，指今年是政策稳定的一年，推出了多项政策措施提振经济，明年重点将落在执行上，尤其在「十五五」规划下，对科技与制造业的支持措施将成为重点；又认为民企仍具吸引力 ，中国将在民企引领下，实现经济加速增长。 相关内容《大行》瑞银对医疗健康股投资评级及目标价(表)富瑞列出2026年五大投资主题，包括以下：1) 买入盈利升级的高增长科技与制造业股票，香港上市的股份包括，信达生物(01801.HK) +0.850 (+1.095%) 沽空 $2.04亿; 比率 20.809% 、药明合联(02268HK)、金力永磁(06680.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $1.04百万; 比率 0.867% 和长飞光纤光缆(06869.HK) +1.200 (+0.805%) 沽空 $3.49亿; 比率 11.318% 。2) 买入盈利持续获上调的股票，香港上市的股份包括，腾讯(00700.HK) -4.000 (-0.791%) 沽空 $19.48亿; 比率 16.015% 、紫金矿业(02899.HK) -1.080 (-2.575%) 沽空 $3.53亿; 比率 13.864% 、农夫山泉(09633.HK) -0.080 (-0.179%) 沽空 $1.31亿; 比率 51.711% 、洛阳钼业(03993.HK) -0.820 (-3.562%) 沽空 $2.85亿; 比率 26.600% 、药明康德(02359.HK) -0.400 (-0.367%) 沽空 $1.05亿; 比率 29.015% 、中国宏桥(01378.HK) +0.560 (+1.439%) 沽空 $7.74亿; 比率 29.277% 、泡泡玛特(09992.HK) -0.800 (-0.386%) 沽空 $5.13亿; 比率 23.103% 、翰森制药(03692.HK) +0.500 (+1.563%) 沽空 $8.94千万; 比率 32.666% 、京东健康(06618.HK) -3.150 (-6.219%) 沽空 $2.07亿; 比率 28.914% 、中国铝业(02600.HK) -0.250 (-1.695%) 沽空 $1.09亿; 比率 9.128% 、福耀玻璃(03606.HK) -0.250 (-0.412%) 沽空 $2.85百万; 比率 2.475% 、吉利汽车(00175.HK) +0.030 (+0.198%) 沽空 $1.27亿; 比率 23.607% 、广发证券(01776.HK) -0.320 (-2.038%) 沽空 $1.12千万; 比率 8.701% 、中金公司(03908.HK) -0.080 (-0.425%) 沽空 $2.71千万; 比率 14.360% 、药明合联(02268.HK) +1.650 (+2.946%) 沽空 $9.73千万; 比率 29.398% 、舜宇光学(02382.HK) +0.400 (+0.750%) 沽空 $1.53亿; 比率 30.410% 、金风科技(02208.HK) +0.600 (+4.428%) 沽空 $1.27千万; 比率 3.441% 、粤海投资(00270.HK) +0.120 (+1.617%) 沽空 $5.19百万; 比率 8.358% 、中国建材(03323.HK) -0.040 (-0.660%) 沽空 $3.73千万; 比率 12.495% 及美图公司(01357.HK) -0.080 (-1.521%) 沽空 $5.12千万; 比率 19.110% 。相关内容《大行》高盛：统一企业中国(00220.HK)经调整净利润超预期 上调目标价至8.8元3) 买入具备可持续收益率及回购的股票，香港上市的股份包括，工行(01398.HK) +0.020 (+0.315%) 沽空 $3.95亿; 比率 27.592% 、建行(00939.HK) +0.060 (+0.770%) 沽空 $4.87亿; 比率 31.407% 、中移动(00941.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $3.56亿; 比率 24.583% 、中国平安(02318.HK) -0.500 (-0.775%) 沽空 $6.45亿; 比率 27.611% 、中海油(00883.HK) -0.220 (-0.812%) 沽空 $4.94亿; 比率 8.388% 、美的(00300.HK) -0.050 (-0.059%) 沽空 $1.03亿; 比率 35.254% 、人保(01339.HK) +0.050 (+0.796%) 沽空 $3.40千万; 比率 11.353% 、海尔智家(06690.HK) -0.040 (-0.161%) 沽空 $9.94千万; 比率 30.958% 中信建投证券(06066.HK) +0.080 (+0.714%) 沽空 $6.94百万; 比率 15.291% 、吉利(00175.HK) +0.030 (+0.198%) 沽空 $1.27亿; 比率 23.607% 、万洲(00288.HK) -0.030 (-0.312%) 沽空 $9.11千万; 比率 21.808% 、润啤(00291.HK) -0.740 (-2.795%) 沽空 $1.39亿; 比率 41.226% 、旺旺(00151.HK) -0.030 (-0.634%) 沽空 $1.19千万; 比率 42.403% 、粤投(00270.HK) +0.120 (+1.617%) 沽空 $5.19百万; 比率 8.358% 、浙江沪杭甬(00576.HK) +0.120 (+1.739%) 沽空 $1.10百万; 比率 1.493% 、敏实(00425.HK) -0.620 (-1.572%) 沽空 $2.49千万; 比率 5.795% 、雅迪(01585.HK) -0.050 (-0.450%) 沽空 $1.22千万; 比率 33.287% 、统一(00220.HK) +0.060 (+0.752%) 沽空 $3.36千万; 比率 23.915% 、中石化炼化工程(02386.HK) -0.330 (-4.146%) 沽空 $3.23百万; 比率 8.271% 、恒安(01044.HK) -0.420 (-1.479%) 沽空 $1.69千万; 比率 21.958% 、三一国际(00631.HK) +0.070 (+0.485%) 沽空 $1.82千万; 比率 15.007% 及广深铁路(00525.HK) -0.010 (-0.459%) 沽空 $49.37万; 比率 4.532% 。4) 关注2026年潜在来香港上市的A股，包括海光信息(688041.SH) +6.990 (+2.962%) 、北方华创(002371.SZ) +17.480 (+3.895%) 、汇川技术(300124.SZ) +2.400 (+3.530%) 、伊利集团(600887.SH) +0.050 (+0.195%) 、国电南瑞(600406.SH) +0.910 (+3.182%) 及中微半导体(688012.SH) +7.750 (+2.329%) 等。股票选择标准如下：市值超过40亿美元的中国A股公司外资(美国和欧洲)机构持股比例超过3%相关内容《大行》花旗料老铺黄金(06181.HK)加价对销售影响有限 目标价1,119元5) 买入投入资本回报率(ROIC)明星股，避开资本回报率已见顶的股票，香港上市的股份包括，腾迅(00700.HK) -4.000 (-0.791%) 沽空 $19.48亿; 比率 16.015% 、洛钼(03993.HK) -0.820 (-3.562%) 沽空 $2.85亿; 比率 26.600% 、药明康德(02359.HK) -0.400 (-0.367%) 沽空 $1.05亿; 比率 29.015% 、中国宏桥(01378.HK) +0.560 (+1.439%) 沽空 $7.74亿; 比率 29.277% 、泡泡玛特(09992.HK) -0.800 (-0.386%) 沽空 $5.13亿; 比率 23.103% 、翰森制药(03692.HK) +0.500 (+1.563%) 沽空 $8.94千万; 比率 32.666% 、福耀玻璃(03606.HK) -0.250 (-0.412%) 沽空 $2.85百万; 比率 2.475% 、吉利汽车(00175.HK) +0.030 (+0.198%) 沽空 $1.27亿; 比率 23.607% 、中生制药(01177.HK) +0.200 (+3.503%) 沽空 $2.06亿; 比率 32.891% 、老铺黄金(06181.HK) -25.000 (-3.759%) 沽空 $5.56亿; 比率 51.706% 、药明合联(02268.HK) +1.650 (+2.946%) 沽空 $9.73千万; 比率 29.398% 、舜宇光学(02382.HK) +0.400 (+0.750%) 沽空 $1.53亿; 比率 30.410% 、康师傅(00322.HK) -0.160 (-1.240%) 沽空 $5.71千万; 比率 39.213% 及美图(01357.HK) -0.080 (-1.521%) 沽空 $5.12千万; 比率 19.110% 。从策略上看，富瑞最青睐「合理价格增长」和盈利修订的股票，但也倾向透过可持续收益股来平衡增长风险的敞口。 (hc/u)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2026-03-05 16:25。) (A股报价延迟最少十五分钟。)