摩根大通发表报告，维持对中国燃气公用事业的审慎看法，因预计其覆盖公司的全年业绩或令人失望，且今年展望改善空间有限。该行预期行业今年将维持低增长，基於燃气销量增长疲弱、新增住宅接驳持续下跌及燃气利润率稳定。
该行的行业首选为昆仑能源(00135.HK) +0.010 (+0.117%) 沽空 $1.11千万; 比率 2.526% ，料股东回报率达6%(计及股息及回购)，且3月有机会上调派息比率并公布新的股息计划；予「增持」评级，目标价由原先7.8元升至9元。
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另外，新奥能源(02688.HK) -0.150 (-0.214%) 沽空 $3.90千万; 比率 19.808% 亦获「增持」评级，因目前其A股及H股价折让达33%；如私有化取得更多进展，折让有望收窄。予新奥能源H股目标价由原先66.5元升至72.5元，新奥股份(600803.SH) -1.370 (-5.957%) A股目标价由原先17元人民币升至18.5元人民币，评级「中性」。
同时，该行将中华煤气(00003.HK) -0.010 (-0.133%) 沽空 $4.96千万; 比率 19.151% 评级由「增持」下调至「中性」，目标价由原先7.25元升至7.6元，因其股价自去年下半年上升后，目前估值相对合理。详细评级及目标价见另表。(ss/da)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2026-03-05 16:25。) (A股报价延迟最少十五分钟。)
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