花旗研究报告指出，行政长官李家超发表任期内第四份《施政报告》，当中提及优化资本投资计划，预期超豪宅市场将持续跑赢。该行称，楼价3,000万至5,000万元单位成交占今年上半年整体成交约1.2%，涉交易额约140亿元。新措施可能推动新地(00016.HK) +0.050 (+0.054%) 沽空 $7.72千万; 比率 18.302% 旗下海璇、天玺-海及帝景园、信置(00083.HK) -0.090 (-0.905%) 沽空 $1.47千万; 比率 29.866% 旗下ST. GEORGE'S MANSIONS、希慎(00014.HK) +0.010 (+0.063%) 沽空 $66.84万; 比率 2.457% 旗下湾仔南竹林苑、恒地(00012.HK) -0.260 (-0.939%) 沽空 $5.64千万; 比率 40.525% 及新世界(00017.HK) -0.030 (-0.382%) 沽空 $5.55百万; 比率 5.983% 旗下西半山卫城道8号「天御」等项目的销售。
新界北议题上，报告提及加速农地活化与交换，允许自愿交还将被收回的土地，以抵消现址土地交换或大规模土地处置的应付款项；采用「按实际建筑面积付款」而非按最大允许建筑面积支付，以降低土地溢价等措施。花旗认为，这可能加速价值释放，并为与内地开发商、建筑商、金融机构的合作提供空间。可能受益者包括恒地(持约4,200万尺土储)、新地(持约3,000万尺)、新世界(持约1,580万尺)等。
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报告续提及，促进办公室、酒店改建或重建为学生宿舍。对於办公室，花旗认为将乙级商厦(如信置的尖炒咀亚太中心、铜锣湾信和广场、观塘富利广场；阳光房地产基金(00435.HK) -0.040 (-1.762%) 沽空 $13.87万; 比率 8.184% ；招商局商业房托(01503.HK) 0.000 (0.000%) 旗下商厦或丙级商厦改建更具经济效益，但A级物业组合改建的可行性较低。
花旗预期，本地地产股本年至今累升约25%後，2025年第四季度表现将受以下因素驱动：(1)楼价：上周二手楼价(CCL领先指数)按周上升1.2%，年内累升0.8%；若持续，可能缩窄地产股资产净值(NAV)折让；(2)美国联储局减息25个基点後，估计香港最优惠利率下调12.5个基点；(3)预期香港及内地黄金周零售表现强劲。
花旗首选领展房产基金(00823.HK) -0.180 (-0.448%) 沽空 $2.56千万; 比率 8.044% 、太古地产(01972.HK) +0.600 (+2.786%) 沽空 $3.97千万; 比率 32.020% 、新地；亦看好恒隆地产(00101.HK) +0.060 (+0.692%) 沽空 $4.34千万; 比率 43.245% (内地零售及杭州商场)。考虑新盘定价能力上升，叠加潜在P按息下调，该行料今年末季住宅楼价及成交量可观(decent)。(hc/da)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-09-30 16:25。)
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