摩根士丹利发表报告指,虽然近期本港住宅市场的成交量及楼价均有上升,不过新世界(00017.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $3.13千万; 比率 44.024% 并不是主要的受益者。该行指公司派发股息的资金并非由经常性溢利所提供,加上年化股息率仍低於同业。因而将新世界的目标价由10元下调至8元,并重申「减持」评级。
大摩称,本年至今新世界股价较恒指同期表现大幅跑输31个百分点。纵使该行料今年本港楼价回升5%,但市场对发展商的利润预测正在下滑。该行称,新世界本港楼市敞口较小,其本港住宅发展业务对集团总体资产价值(GAV)占比约15%,低於同业平均的29%,加上土地成本高昂,导致利润率前景疲弱,预期新世界本港物业开发项目的息税前利润率仅约10%;新世界出售新创建(00659.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $62.78万; 比率 10.002% 股权後,公司负债率仍维持高水平;新世界派息资金来源不确定,而且股息率低於同业。综合以上因素,大摩对新世界保持审慎态度。
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大摩亦将新世界2024、2025及2026财年各年每股盈测,分别下调53%、40%及16%,以反映公司较高的财务成本及较低的物业开发利润。(js/da)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2024-05-09 16:25。)
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