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中集车辆(01839)第三次创业 受惠电动半挂车革新的全球趋势
阿里巴巴将其六大业务集团或独立上市一事,憾动了港股市场,变相亦提醒了大家对一些组织架构严谨的企业值得多加留意。同样有着六大业务集团的中集车辆(01839)早前亦衬业绩之机公告天下:随着中国经济进入新发...
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中集车辆(01839)第三次创业 受惠电动半挂车革新的全球趋势
分析员 : 蔺常念 (行政总裁, 智易东方证券有限公司)
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中集车辆  -0.080 (1.081%) 
阿里巴巴将其六大业务集团或独立上市一事,憾动了港股市场,变相亦提醒了大家对一些组织架构严谨的企业值得多加留意。同样有着六大业务集团的中集车辆(01839)早前亦衬业绩之机公告天下:随着中国经济进入新发展阶段,中集车辆开启其「第三次创业」。

事实上,中集车辆作为过去连续十年全球半挂车市场份额第一的行业龙头企业,亦都是目前最积极布局新能源业务的半挂车企业。而所谓「第三次创业」,即是中集车辆将会打通内循环及外循环的机遇,将其本身强项的业务领域,由传统动能,逐步拓展至新能源半挂车方面。随着下一代纯电动重卡产品形态出现革命性变化,电动半挂车需求量有望长期以倍数式增长。而中集车辆新战略显然有意在挂车电动化上深化其创造的价值,公司有望因此成为电动时代卡车新格局下的变革者。

中集车辆2022年整体收入约236.21亿元(人民币.下同);扣除非经常性损益的净利润至约9.15亿元,按年增长43.99%。经营性净现金流按年大幅增加561.54%,至约11.54亿元。公司去年业绩超预期主要与其海外市场增长迅速有关。公司海外市场收入按年大增69.65%,至约152.85亿元;值得留意的是,北美半挂车市场主力产品量价齐升,盈利创历史新高,北美收入约107.6亿元,按年大升122.28%,分部毛利率同比提升6.03个百分点,带动全球半挂车业务收入及盈利能力提升。反映公司早前在此前瞻布局的战略优势。公司整体毛利率亦按年增2.26个百分点,至13.28%。公司拟向全体股东派发末期股息每10股派现金红利3元(含税)。

中集车辆加大新能源探索创新,打造业绩後续增长新引擎;公司在北美冷藏半挂车方面已开启新能源探索,市占率不断提升,故来自此方面收入大升164.05%,至约40.03亿元;而受惠於北美冷藏半挂车需求大增,公司北美业务QCTC工厂增加合计5,000台冷藏半挂车产品的产能,产能按年增100.0%。北美厢式半挂车收入提升60.13%至31.27亿元,市场排名保持领先地位。值得留意的是,北美半挂车新能源化趋势开始显现。由此可见,公司「第三次创业」所聚焦的电动半挂车革新方向,似乎已走对了路。

该股近期已形成平台走势,并成功重上10天线楼上,第一个目标可定於6.87元。
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更新日期为: 2023年1月6日