汇丰研究发表报告，指随着科技股回温，标普500指数重返历史高点，第一季稳健的财报季也提供了支撑。该行将2026年指数每股盈利预测上调8%，并纳入最新的季度业绩。该行现在预期2026年每股盈利增长20%，达到325美元，其中科技股与美股「神奇七侠」仍是主要驱动力。基於更高的盈利预期，该行将标普500指数年底目标从先前的7,500点上调至7,650点。
尽管盈利仍具支撑，市场情绪却较为不稳。近期涨势的广度相对狭窄。多数股票仍低於其52周高点交易，这意味着若参与度扩大，仍有进一步上涨的空间。要实现此一情况，该行需要看到科技股情绪反弹、AI持续被采用，以及对地缘政治、贸易和利率的担忧缓解。
该行认为，情绪反弹可能推动标普500指数突破8,000点关卡。该行列出该指数可能进一步走高的几条潜在路径，包括：科技股随着IPO设定更高的估值门槛而重新评价；落后股在地缘政治与贸易不确定性消退后追赶上来；AI效率提升伴随着利润率扩大；长期利率下降，「金发女孩」(Goldilocks)环境回归。
该行认为，每一条潜在路径都能为标普500指数增加100至700点。最明确的进一步上涨途径仍取决於科技股：该产业(包括超大型企业)现在占标普500指数市值超过一半，并贡献指数盈利的40%以上。因此，围绕科技股的情绪是最大的波动因素之一。该行也认为长期利率是关键。虽然市场已部分脱离长期利率变动，但随着科技公司寻求为资本支出融资，利率环境可能变得越来越重要。(ad/da)
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