近日环球贸易政策的不稳定性或引起市场对经济前景的忧虑，美股三大指数上日收市全线下跌，当中标指由2月的历史高位回吐超过一成 ，进入技术调整区。道指近日亦受压，道指上日跌逾500点，跌幅逾1%，录四连跌。
美股近日走势波动，不少投资者或会选择美股指数轮证以作部署。近日接获投资者查询，为何隔夜美股指数大幅波动，但持有的轮证表现却不如预期？投资者需留意美股指数轮证追踪的是相关期货走势而非现货。期货交易时间为香港时间早上6时至翌日5时（夏令时间），因此在美股收市後至港股开市前的数小时内，期货价格可能会有变动。当发行商在港股时段为轮证报价时，反映的是当刻E-mini期货价格与上日下午4时（即窝轮及牛熊证收市时）参考价之间的变化，而非隔夜美股现货指数的收市表现。
举例来说，E-mini道指期货於於上日(13日)香港时间下午4时处於约41200点水平，於美股交易时段收市跌至约40800点水平，但今日(14日)香港开市後，E-mini道指期货重上约41000点。美股指数轮证价格反映的是相关期指上日香港时间下午4时参考价与现价的变化，由於在此段时间内道指期货下跌了约200点（41200点至41000点），相关轮证价格变化便反映此200点的跌幅。
为方便投资者了解指数变动对轮证价格的影响，我们在期货报价栏中展示了上日下午4时期货参考价与现价的差距，供投资者参考。
摩根大通亚洲上市衍生产品销售部
以上数据截至 2025/03/14 14:16
资料来源: 彭博资讯及jpmhkwarrants.com
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