瑞银发表报告指,DeepSeek R1模型的推出使中国人工智能发展重新回到投资者的视线中。该行追踪了与人工智能相关的中国上市股票,自今年年初以来这些股票已上涨15%,表现较MSCI中国指数高出9%。
报告指,从基本面出发,人工智能在大多数公司的营收中所占比例有限,且激烈的竞争可能会限制短期内的盈利上升空间。不过,科技股的升势通常会令股价先於盈利上升,而今年由於流动资金充裕及利率下调,认为人工智能相关公司有估值重整的机会。
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该行指,回顾4G、5G和云端运算时代的经验,发现相关公司的表现跑嬴大市50至100%,而这些升势通常持续1至2年。因此经验看似乎还未到反弹中途。(ha/w)
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