招银国际发表报告，预期腾讯(00700.HK) -4.000 (-1.033%) 沽空 $7.98亿; 比率 11.653% 去年第四季继续实现稳健的盈利表现，主要受游戏收入增长强劲及市场营销业务的韧性所推动。该行料腾讯上季总收入按年增长8%至1,676亿元人民币，符合市场预期；非国际财务报告准则(Non-IFRS)净利润预测按年增长29%至552亿元人民币，较市场预期高出5%。另料腾讯上季游戏收入按年增长17%，相对於第三季增长13%，国内及海外游戏收入预测升19%及11%。
该行引述腾讯管理层指出，公司对电商业务持更积极的看法，因该业务现在由具有强大产品开发能力和效率的微信团队领导，如最近推出的送礼物功能便是明显例证。至於人工智能(AI)方面仍是市场营销业务的主要增长驱动力，虽然去年的资本开支维持占总收入的高单位数百分比，但监於投资回报率和用户留存率相对较低，腾讯不会在人工智能应用的用户获取方面进行大量投资。然而，腾讯因拥有丰富的应用场景和庞大的用户群，因此对在AI竞争中保持领先地位依然持正面态度。
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此外，腾讯管理层认为被列入美国军工企业名单一事不会影响业务，亦不会禁止投资者在腾讯的证券上进行交易。而最近公司从美国贸易代表办公室(USTR)的恶名市场名单中除名，相信是另一正面的信号。
该行维持对腾讯的「买入」评级，对其目标价525元，料其2024至2026年的盈利年均复合增长率为18%，并对其电商和AI长期发展持乐观态度，维持对其2024至2026年预测大致不变。(jl/u)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-01-22 16:25。)
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