市场对美联储局今年减息步伐憧憬降温，恒指今日向向下及失守万九关。美国上周五(10日)公布去年12月非农就业增加25.6万个超预期，，创9个月以来的最高水平，失业率意外降至4.1%。据芝商所FedWatch工具显示，市场预测1月利率维持不变的可能性高达97%(对比前一周为91.4%)，撰文之时，美国2年期债券孳息升至4.419%，美国10年期债券孳息升至4.794%，美汇指数升至109.87，道指期货跌139点或0.3%，纳指期货最新跌0.9%。内地去年12月美元计出口按年增10.7%及进口增1%，同胜预期，上证综指全日跌7点或0.25%收3,160点，深证成指微升0.23点，沪深两市今日成交额共9,664亿人民币。
恒指低开146点後跌幅扩大，曾跌392点一度低见18,671点，全日跌190点或1%，收18,874点，连跌六个交易日(累跌886点或4.5%)；国指全日跌54点或0.8%，收6,843点；恒生科技指数跌38点或0.9%，收4,221点。大市全日成交总额1,340.47亿元。
腾讯(00700.HK) +17.500 (+3.500%) 沽空 $11.43亿; 比率 8.165% 跌1%报366元，阿里(09988.HK) +7.400 (+6.975%) 沽空 $26.16亿; 比率 12.083% 、美团(03690.HK) +5.300 (+4.384%) 沽空 $18.97亿; 比率 17.040% 、小米(01810.HK) +0.350 (+0.611%) 沽空 $6.44亿; 比率 8.907% 、百度(09888.HK) +3.550 (+4.219%) 沽空 $2.21亿; 比率 22.052% 及哔哩哔哩(09626.HK) +13.600 (+7.939%) 沽空 $2.08亿; 比率 13.752% 跌1.9%至2.3%，微盟(02013.HK) +0.020 (+1.000%) 沽空 $1.11千万; 比率 4.083% 下滑近2.7%。腾讯董事会主席兼首席执行官马化腾表示公司降本增效落实得不错，但不要对微信小店「送礼」功能过度吹捧。
【恒指六连跌 地产股造淡】
本地地产股弱，恒隆地产(00101.HK) +0.020 (+0.268%) 沽空 $1.25千万; 比率 18.309% 、恒地(00012.HK) +0.550 (+2.115%) 沽空 $1.52亿; 比率 35.136% 及领展(00823.HK) +0.300 (+0.711%) 沽空 $3.18千万; 比率 9.846% 跌1.8%至2.2%，新世界(00017.HK) -0.050 (-0.893%) 沽空 $7.12百万; 比率 11.133% 全日股价挫近5.2%报4.21元，而港铁(00066.HK) +0.250 (+0.911%) 沽空 $6.59千万; 比率 48.209% 亦跌4.2%。汇丰环球研究发表报告表示，下调对港铁(评级由「买入」降至「持有」，将目标价由34.6元降至27元，而该行指，虽然港铁旗下经常性业务持续改善，不过该行认为上升的资本开支周期或有拉低盈利能力的风险。
高盛分析师下调对美联储今年减息预期，由3次减至2次，分别在6月及12月进行，明年再减息1次，终点利率为3.5至3.75厘，目前为4.25至4.5厘。高盛分析师指，纵使基线预测仍较市场预期更为「鸽派」，但难以对减息时间有较大的确信性，基於美国经济数据强劲的预期，令减息变得合理但非必要。
【跌股千二只 中芯逆市弹】
港股今日市宽转续弱，主板股票的升跌比率为15比29(上日为11比32)，下跌股份1,214只(跌幅2.5%)，恒指成份股今日20只股份上升，下跌股份62只，升跌比率为24比75(上日为17比81)。大市今日录沽空228.2亿元，占可沽空股份成交额1,196.12亿元的19.078%(上日为16.506%)。
晶片股抽上，中芯(00981.HK) -0.850 (-1.830%) 沽空 $1.71亿; 比率 4.064% 全日股价弹高6.2%收34.35元，成交额52.78亿元，为升幅最大蓝筹股，而华虹(01347.HK) -0.050 (-0.142%) 沽空 $7.40千万; 比率 8.984% 股价走高3.4%。
高盛上周五(20日)发表报告，预计在中国半导体行业需求长期增长，加上地缘政治风险令内地相关本土需求不断增加的推动下，中芯将呈现逐步上升的趋势。对於2024年第四季的收益，该行预料中芯营收季上升1%至22亿美元，毛利率为18.5%(2023年第四季为16.4%，2024年第三季为20.5%)，与管理阶层的指导范围一致。虽然各个终端市场的需求复苏不同，但该行预计2025年将受到整个产业库存正常化的更好支持。该行维持对中芯「中性」投资评级，上调H股目标价，由33.4元升至38元，相当於预测2025财年市盈率38倍(此前估值34倍)。(wl/a)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-07-15 16:25。)
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