瑞银财富管理投资总监办公室(CIO)发表2025年展望，瑞银财富管理投资总监办公室亚太区投资总监及宏观经济主管胡一帆指出，特朗普再度当选将重塑美国经济和地缘政治格局，预期他上场後将着力於减税、增加投资支出、加徵关税及放宽监管，目前预测美国会於2025至2026年分阶段将中国商品关税，从平均20%上调至40%，将为中国GDP带来0.7至1个百分点的负面影响，对中国出口构成较大压力。
她指出，假如对华关税提升至60%，中美之间的贸易可能会下滑70%至80%，将令美国税基大幅度减少，或违背特朗普政策初衷，预料美国会倾向持续与各国谈判。
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瑞银财富管理CIO预测今年中国经济增长率将达4.8%，相信明年政府仍会为经济增长订立5%或介乎4.5%至5%的目标，而该行现时预测为增长4.5%。
至於对美国今明两年经济增长率预测分别为2.8%及2%，均高於潜在增长率。另外，瑞银财富管理CIO预测美联储今年12月会再降息25个基点，明年预测减息共4次，每次25个基点，换言之今明两年共减息200基点。
基於美国增长稳健、利率下降和人工智能热潮等，该行预期标普500指数可能於2025年底升至6,600点，憧憬明年全球经济仍处於相对宽松状态，各国继续降息，相信未来几年股票市场保持增长，有利股市表现，当中较看美国股市，MSCI中国指数或会短期波动，未来一年升幅估计为个位数。同时建议投资者留意高评级及投资级别债券，相信可提供具吸引力的收益率及资本增值潜力。(gc/u)
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