汇丰研究发表报告指出,中国的政策转向引发全球投资者激烈讨论,该行相信最新的措施有助於提高内银资本比率、维护资产质量指标,以及促进有利的存款转移。另边厢,内银的净息差或将收窄,贷款质量仍然存在隐忧。从影响角度而言,一篮子措施理论上可支持15万亿元人民币的资产增长,以及约9万亿元人民币的贷款增长。
该行认为,银行可能会投资於中央将发行的特别债券,而上述特别债券的部分收益,将注入国有银行作为资本,相信六大国有银行将提出资本注入的建议。考虑到银行贷款能力的提高,以及中央愿意提供新的融资以支持地方政府融资平台和房地产行业,可能减轻不良贷款的形成压力。
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此外,该行认为有关措施对银行股价的影响好坏参半。中型银行可能受惠於信贷增长加快、资产质量趋稳定,以及手续费收入潜在提升。至於大型国有银行在经济中的角色可能会扩大,但每股盈利或会被摊薄。在该行所覆盖的银行股中,偏好建行(00939.HK) +0.010 (+0.163%) 沽空 $2.13亿; 比率 24.014% 、招行(03968.HK) -0.450 (-1.121%) 沽空 $1.11千万; 比率 7.435% 及中信银行(00998.HK) +0.060 (+1.190%) 沽空 $2.69百万; 比率 3.872% ,均予以「买入」评级,目标价各为7.5元、48.6元及6.5元。(jl/da)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2024-10-24 12:25。)
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