KGI凯基发表第四季环球市场展望，认为第四季仍可沿用之前提出的环球策略「GUIDE」，即黄金、公用股、投资级别债券、具防御性个股，以及亚洲地区。该行同时列出第四季6大精选港股，包括港交所(00388.HK) -5.600 (-1.353%) 沽空 $1.52亿; 比率 7.302% 、中国平安(02318.HK) -0.350 (-0.699%) 沽空 $2.97亿; 比率 18.362% 、中国建筑国际(03311.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $2.28百万; 比率 4.583% 、创科实业(00669.HK) -0.600 (-0.699%) 沽空 $7.78千万; 比率 25.704% 、中移动(00941.HK) +0.050 (+0.058%) 沽空 $8.78千万; 比率 7.983% ，以及中银航空租赁(02588.HK) +0.350 (+0.519%) 沽空 $2.38百万; 比率 5.659% 。
KGI凯基亦提出，第二季内地GDP的增速放缓，加重了下半年的经济增长压力，下半年内地更大力地推出政策，以保经济增长目标。该行指，港股能否在强势背景下维持在年内高位，难以单靠经济基本面，主要是政策效果的观察期通常至少需要六个月，而内地及香港股票在第三季及第四季的盈利表现可能受到内地经济放缓的影响。
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该行指，截至9月底，恒指的混合12个月市盈率为9.6倍，刚好突破过去十年的负一个标准差。而下一个阻力位在10.6倍，即是2023年初高位。根据市场对恒指成份股的预测，其混合12个月盈利为2,200元，对应的恒指为23,210点。若大市的投资气氛并没有转弱，国策推行的力度优於预期，恒指估值有望达到过去五年一个标准差的11.5倍市盈率，对应的指数为25,300点。(vc/da)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-07-07 16:25。)
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