大和发表研究报告指,腾讯音乐-SW(01698.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $3.95千; 比率 0.456% 次季业绩大致符市场预期,最新指引2025年音乐订阅目标为按年增长18%,连同今年下半年指引,都较该行预期为低,而公司亦延迟了达成中长期目标的时间。大和称,考虑到订阅收入增长逊预期,下调公司2024年至2026年的收入预测5%至9%,并降每股盈测介乎6%至12%。该行将公司H股的评级由「买入」连降两级至「持有」,目标价由66元削至46元。
大和表示,公司关注转移至测试现有音乐用户的升级,不过每月ARPPU或不可能在2025年追上,或形成盈利下行。该行指,由於公司策略从吸引新会员转移到改善现有会员的ARPPU,以及在较小程度上的用户流失,管理层预期用户净增加速度将在今年下半年至明年会回复至每季170万至200万。(vc/da)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2024-09-10 16:25。)
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