星展发表报告指,恒生(00011.HK) +1.600 (+1.720%) 沽空 $6.32千万; 比率 18.511% 上半年业绩大致符合预期,关注资产质素和资本状况。报告指,恒生的不良贷款比率升至5.32%,相对去年底为2.83%;CET-1比率由2023财年末约18.1%下降至16.6%,部分原因是在本港商业地产资产质素恶化後,保守地确认监管储备,并增加市场对恒生资本状况能否支持进一步股份回购的疑虑。
星展维持对恒生「持有」评级,目标价由97元降至90元。2024至2026年盈利假设大致维持不变,原因是恒生本港商业地产贷款的抵押品状况稳健,预期不会产生太多额外预期信用损失(ECL)费用。但对其股本成本的假设提高,以反映市场关注本港商业地产资产质素的影响。(ha/u)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2024-09-20 16:25。)
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