摩根士丹利发表研究报告,按国家工信部数据推算,预测2023年第四季内地电讯行业服务收入增速放缓至4.6%,对比第三季增幅为7.4%,但所有电讯商仍有望实现利润增长年度目标,同时在国企改革的背景下,预期现金流改善将有助提高股东回报,重申对三大中资电讯股的「增持」评级。
大摩预测,2023年第四季中移动(00941.HK) +0.250 (+0.342%) 沽空 $6.11千万; 比率 5.403% 、中电信(00728.HK) -0.010 (-0.213%) 沽空 $2.97千万; 比率 12.036% 及联通(00762.HK) +0.100 (+1.486%) 沽空 $1.79千万; 比率 8.250% 服务收入将按年增长4%、6%及3.9%,纯利料分别增长6.1%、9.2%及38.2%(受低基数影响)。而中国铁塔(00788.HK) -0.020 (-1.852%) 沽空 $1.33千万; 比率 5.910% 及中国通信服务(00552.HK) +0.070 (+1.602%) 沽空 $3.61百万; 比率 8.747% 则预期要面对较大短期增长压力。
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基於盈利增长稳固、资本支出下降、股东回报提升以及有吸引力的估值水平,大摩继续看好三大中资电讯股,并维持对中国铁塔及中国通信服务的「与大市同步」评级。
大摩将中移动H股目标价从75元上调至80元,中电信H股目标价从4.5元上调至5元,联通目标价则从6元上调至6.5元。至於中国铁塔及中国通信服务,目标价则分别为0.9及3.5元。(gc/da)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2024-10-17 16:25。)
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