<汇港通讯> 中国近期在围绕育儿补贴和反内卷下，宏观资料和政策支援相对平淡，市场盈利预期已下修，尽管如此，股市继续上涨，8月沪深300指数上涨4%，恒生指数上涨2%；零售资金流入可能是驱动因素之一，A股交易量同比增长80%，融资余额也大幅上升。
股价能否长时间偏离基本面？瑞银投资银行中国股票策略研究主管王宗豪表示：「从多个指标来看，市场热度是能够持续更长时间，我们认为H股风险回报的吸引力减弱，因为H股市场由机构驱动，由於每股收益预测下修、HIBOR上升以及Deepseek新模型的推出进一步延迟，H股短期可能会盘整。」
至於HIBOR(本港同业拆息)，8月中，受香港金管局介入的影响，银行体系总结余下降，1个月HIBOR由1%迅速回升至2.5%以上，港元兑美元也有所升值。瑞银投资银行大中华区金融行业分析师李荷清表示：「预计HIBOR将迅速反弹，将在三季度末处於2-2.5%，但受制於商业地产的敞口，短期银行股股票下行风险亦加大。」 (SY)
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